ビットコイン（BTC）は市場低迷の中で下落しているものの、新たな需要は着実に流入している。価格下落にもかかわらず、1 BTCを丸ごと取得することは投資家にとってますます難しくなっており、資産へのアクセス性と投資行動の変化を浮き彫りにしている。
1ビットコインを所有することが稀な理由
ブロックチェーン分析企業Glassnodeによると、初めての購入者による供給は過去5日間で1.0％増加し、480万BTCから493万BTCへと拡大した。新規需要の強さを示している。
もっとも、需要増加にもかかわらず、1 BTCを取得するには相当の資本が必要となっている。CoinGeckoによれば、1 BTC以上を保有するウォレットアドレス数は減少傾向にあり、価格上昇と逆相関を示している。
現在、1 BTC以上を保有するアドレスは世界で約100万件にとどまる。多くは2018年以前に保有を開始しており、特に2017年初頭にはBTC価格が約1000ドルだった。
CoinGeckoは、2010～2017年にこうしたアドレスが5万件から70万件へ急増したと指摘する。一方、2018年以降の増加はわずか30万件程度にとどまり、現在は100万件強にすぎない。
「ビットコインが10万ドルを超えると、2017年時点の100倍に値上がりしたことを意味する。さらに2024年以降、ETF承認や機関投資家の参入を背景に、『コイナー』全体の数がむしろ減少していることが確認できる」
同報告書はまた、機関投資家の台頭が富の集中を加速させていると分析。初期保有者が長期利益を確定させ、資産を機関投資家に売却している可能性を指摘している。
さらに、失われたコインや取引所準備金、機関保有分を除くと、小口投資家が実際に入手可能なBTCは400万枚未満と推定。希少性が「1 BTC完全保有」の心理的価値を高めている。
もっともCoinGeckoは、部分的な保有でも相応の富を形成し得るとする。
「楽観的な予測では1 BTCが50万～100万ドルに達する可能性がある。その場合、0.1 BTC（5万～10万ドル相当）の保有でも十分な資産価値を持つだろう」
— CoinGecko報告書
業界関係者の間では、ビットコイン「完全保有」の概念自体が変わりつつある。バイナンス創業者のCZは0.1 BTCの保有が新たな「アメリカンドリーム」になると提起している。
「現在のアメリカンドリームは家を所有することだ。しかし将来は0.1 BTCを持つことが家より価値を持つだろう」
— CZ
また、価格以外にも投資行動に影響を与える要因がある。ビットコインのボラティリティ低下だ。2022年以降、BTCは米半導体大手Nvidia株などよりも低い値動きに収まっている。
「2024年以降、新高値更新と大幅な調整を経てもなお、ボラティリティは縮小を続けている。現在は過去5年で最低水準に近い。成熟した資産に期待される特徴であり、低ボラティリティは機関投資家の参入を容易にする」
安定性は確立された資産に期待される一方、多くの個人投資家が惹かれる「高リスク・高リターン」の魅力は薄れつつある。
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