暗号資産市場は31日、103.1億ドルのビットコインとイーサリアムのオプション契約が期限を迎える。この大規模な期限切れは、特に両資産が最近下落しているため、短期的な価格動向に影響を与える可能性がある。
ビットコインオプションは83.6億ドル、イーサリアムは19.4億ドルと評価されており、トレーダーは潜在的なボラティリティに備えている。
暗号資産オプション満期＝トレーダー注目点
本日の期限切れオプションは、先週から大幅に増加しており、月末に期限を迎える。Deribitのデータによれば、ビットコインオプションの期限切れには80万179件の契約が含まれており、先週の30645件の契約と比較している。同様に、イーサリアムの期限切れオプションは60万3426件の契約で、前週の17万3830件から増加している。
これらの期限切れビットコインオプションの最大ペイン価格は9万8000ドルで、プット・コール比率は0.68である。これは、資産の最近の下落にもかかわらず、一般的に上昇傾向を示している。比較すると、イーサリアムの対応するオプションは最大ペイン価格が3300ドルで、プット・コール比率は0.43であり、同様の市場見通しを反映している。
ビットコインとイーサリアムのプット・コール比率が1を下回ることは、市場の楽観を示しており、より多くのトレーダーが価格上昇を予想している。しかし、アナリストはオプションの期限切れが市場のボラティリティを引き起こす傾向があるため、注意を呼びかけている。
“これは、トレーダーが期限前にポジションを再調整するため、市場のボラティリティを大きく引き起こす可能性がある。急激な価格変動や潜在的な清算を予想している”と、人気のあるXユーザーであるCrypto Dad氏が警告した。
この警告は、オプションの期限切れが短期的な価格変動を引き起こし、市場の不確実性を生むことが多いためである。一方、BeInCryptoのデータによれば、ビットコインの取引価値は0.64%下落し、10万4299ドルとなっている。一方、イーサリアムの価格は1.04%上昇し、現在3226ドルで取引されている。
BTCとETHのオプション期限の影響
現在の価格で、ビットコインは最大ペインレベルの9万8000ドルを大きく上回っているが、イーサリアムは3300ドルのストライク価格を下回っている。最大ペインポイントまたはストライク価格は、市場行動を導く重要な指標である。これは、ほとんどのオプションが無価値で期限切れとなる価格レベルを表している。
最大ペイン理論に基づけば、BTCとETHの価格はそれぞれのストライク価格に近づく可能性が高く、したがってボラティリティが予想される。ここでは、最大数のオプション（コールとプットの両方）が無価値で期限切れとなる。
オプションの全価値を失うオプション購入者は「痛み」を感じる。一方、オプション売却者は、契約がイン・ザ・マネーで期限切れとなり、オプションを売却して得たクレジットを保持することで利益を得る。
これは、最大ペイン理論が、オプションライターが通常、大規模な機関やプロのトレーダー、いわゆるスマートマネーであると仮定しているためである。したがって、彼らはリソースと市場への影響力を持ち、期限日には株価を最大ペインポイントに向けて動かすことができる。
“トレーダーはしばしばこのレベルを監視し、期限が近づくにつれて価格動向に影響を与える可能性がある”と、Xのアナリストが書いた。
この仮定に基づき、これらのマーケットメーカーはデルタニュートラルなポートフォリオを維持するためにポジションをヘッジする。ポジションが期限に近づくと、ショートオプションポジションを売買することで価格を最大ペインポイントに向けて調整する。
しかし、注目すべきは、市場は通常、トレーダーが新しい価格環境に適応するにつれてすぐに安定することである。本日の高ボリュームの期限切れにより、トレーダーと投資家は同様の結果を期待でき、週末にかけて暗号資産市場の動向に影響を与える可能性がある。
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