2023年、金融市場は画期的な技術革新や予想外の経済シフトなど、予想外の展開を見せた。2024年の幕開けにあたり、ブラックロックは暗号市場に大きな影響を与える可能性のある3つのマクロ動向を特定した。
これらの洞察は、デジタル資産業界をナビゲートし、十分な情報に基づいた意思決定を行おうとする投資家にとって極めて重要です。
2023年の出来事と今後の影響
米国経済の予想外の強さ
予想されていた「ハードランディングかソフトランディングか」というシナリオに反して、米国経済は2023年を通じて驚くべき成長軌道を示した。
“ハードランディングかソフトランディングか “と広く議論された米国経済の着地は、着地ではない、いや、離陸であることが判明した。米国のGDP成長率は年間を通じて順次加速し、予想を上回り続けた。
堅調なGDP成長とインフレ抑制法（IRA）やCHIPS法のような実質的な財政優遇策に後押しされたこの予想への反抗は、暗号市場にユニークな背景を提示している。
高い実質金利にもかかわらず、米国経済の回復力は投資家の信頼が高まる可能性を示唆している。この自信はデジタル資産にも及ぶ可能性がある。しかし、堅調な米経済実績は、米連邦準備制度理事会（FRB）の今後の金融政策に疑問を投げかけ、暗号市場に間接的な影響を与える可能性がある。
FRB後の流動性状況
当初、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利は2023年に4.5%未満に終わると予想されていたため、流動性の逼迫は避けられないと思われていた。しかし、シリコンバレー銀行の懸念を受けて流動性が予想外に拡大し、何度も利上げが行われた結果、金利は5.25%に達した。
このような金融政策の乖離は、特に他国との比較において、米国株式の堅調なリターンをもたらした。この要因は暗号市場にも波及する可能性がある。米国特有の流動性状況は、暗号通貨を含むリスク資産への投資家行動に影響を与える可能性がある。
中国の経済パフォーマンスと世界への影響
2023年初頭に中国がCOVIDロックダウンから離脱した後、予想された世界的な需要急増は実現しなかった。中国のデフレへの逆戻りと商品価格への影響は、日本のリフレ継続と株式のアウトパフォームとは対照的な経済シナリオを提示している。
この乖離は世界経済環境に影響を及ぼし、特にこれらの動向が投資家のリスク選好とグローバルな資本フローに影響を及ぼす場合、暗号市場に影響を及ぼす可能性がある。
2024年に暗号市場に影響を与える可能性のある3つのイベント
2024年が始まると、ブラックロックはマクロ的な分散が拡大し、市場のボラティリティが上昇する体制が続くと予想しています。このような環境は、株式と債券の相関がプラスであり、コア・インフレ率が目標を上回ったままであることを特徴としており、暗号市場の投資家にとってユニークな課題と機会をもたらします。
主な検討事項は以下の通り：
- インフレの持続：インフレの持続：「インフレの獣」は飼いならされたと信じたいところだが、2024年もサービスインフレは頑強なままかもしれない。このシナリオは、しばしばインフレヘッジとみなされる暗号通貨のような資産に対する投資家心理に影響を与える可能性がある。
- 米ドルの将来：財政懸念や米国の双子の赤字の持続可能性を考えると、米ドルに下落圧力がかかる可能性があり、代替資産としての暗号通貨の魅力に疑問が生じる。
- 欧州市場の可能性： 欧州の収益成長と個人消費に対する楽観的な見通しは、広範な経済環境に影響を与え、特にグローバルな投資フローとリスク選好に関して、暗号市場に間接的に影響を与える可能性がある。
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投資家がこのような不透明な海を航海する際、マクロ経済的要因と暗号市場への影響の交差を監視することは非常に重要である。
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