取引量の指標でトップの暗号通貨取引所であるバイナンスは、2024年の初めから30のトークンを上場させた。しかし、これらの新規プロジェクトのほとんどはパフォーマンスの低下を示している。
Binanceの新規上場の多くは高い評価額で導入され、大手ベンチャーキャピタルがトークンを支援しているという報告もある。
Binance 2024の上場は失敗か
Coin98 Analyticsによると、今年Binanceに上場した30のトークンのうち、Jupiter(JUP)だけがグリーンである。驚くべきことに、ほとんどのトークンは2桁の損失を記録しており、特にティアワンバッカーを持つトークンに注目が集まっている。
JUPを除き、29トークンすべての完全希薄化評価（FDV）指標が大幅に低下している。この指標は、可能性のあるすべてのトークンが流通していた場合の資産の時価総額の合計を指す。
AI、MANTA、AXL、ENA、REZ、BB、LISTAを含むBinance Labsの支援を受けたトークンは、44％から90％下落している。a16z、Paradigm、Coinbase Ventures、Galaxy、Pantera Capitalのようなベンチャーキャピタル（VC）によるものも減少を示している。
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しかし、Web3の開発者であるVinay氏は、市場の変化を理由に、独立したトークンのパフォーマンスを見ることは正しくない可能性があると提起している。
「Binanceの上場プロジェクトとETH＆OP（CTの寵児、成長におけるWeb3スペースの主要パフォーマーの1つ）の相対的なパフォーマンスをチェックするための比較です。最悪のパフォーマーはほとんどが4月に上場されたもので、その頃には市場の買いはなくなっていた」とVinay氏は書いている。
この類推に基づけば、比較した30件のプロジェクトのうち9件がプラスのパフォーマンスを示し、4件だけが比較的横ばいである。市場全体が低迷しているにもかかわらず、いくつかのプロジェクトは安定を維持していることを示唆している。
また、この分析によると、パフォーマンスが最も悪かったのは、市場心理が変化した可能性のある4月に上場したプロジェクトである。
研究者がVCの役割を分解
とはいえ、本レポートは、新規プロジェクトを立ち上げる取引所としてバイナンスへの関心が高いことを強調している。その理由として考えられるのは、取引プラットフォームの優位性と高い流動性である。これらの指標は、インサイダーがこれらの資産への投資から撤退することを魅力的にしている。
BeInCryptoが5月に報じたように、バイナンスは暗号通貨の研究者であるFlowによって、VCに出口流動性を提供していることが挙げられている。
「Binanceの新規上場ごとに同額を投資するポートフォリオを保有していた場合、過去6ヶ月で18％以上下落している」とFlowは述べている。
Dragonflyのマネージング・パートナーであるHaseeb Qureshi氏による最近の調査では、特に4月にトークンが下落した理由の1つは、VCがほとんどのトークンを所有していることを認識した個人投資家が激怒し、退場したことを示す説得力のあるデータが提供された。
「まあ、個人投資家がVCトークンからミームに資金を移動させたのではないのかもしれませんが、ここにサブセオリーがあります：VCはこれらのプロジェクトを所有しすぎており、それが個人投資家が怒って離れた理由だ。彼らは（4月中旬に）、これらがすべて詐欺VCトークンであり、チーム＋VCがトークン供給の～30～50％を所有していることに気づいた。これがラクダの背中を折る藁になったのでしょう」とQureshi氏は表現した。
この調査で共有されたもう1つの視点は、これらのトークンの供給量が少なすぎるため、価値の発見ができないということだ。
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