Aave LabsのイニシアチブであるHorizonは13日、規制の枠組みの下で現実資産（RWA）を分散型金融（DeFi）に取り込む新しい金融商品を提案した。
このイニシアチブは、Aave DAOに新たな収益源をもたらし、GHOの採用を加速させ、トークン化資産の成長する分野でAaveの役割を強化することが期待されている。機関投資家の採用が加速する中、ブロックチェーンネットワーク上のRWAは今後10年間で16兆ドルに達する可能性があると予測されている。
ホライズン、Aaveプロトコルのライセンス版として現実資産商品を提案
BeInCryptoに共有されたプレスリリースによれば、Aave LabsのHorizonは、Aaveプロトコルのライセンスを受けたインスタンスとしてRWA商品を立ち上げることを提案した。このイニシアチブは、機関がトークン化されたマネーマーケットファンド（MMF）を担保として使用し、USDCやAaveのGHOのようなステーブルコインを借りることを可能にすることを目的としている。
この動きは、ステーブルコインの流動性を解放し、機関のDeFiへのアクセスを拡大することが期待されている。具体的には、規制された金融機関にとってDeFiをよりアクセスしやすくし、Aaveエコシステムに利益をもたらす。
この関心は、トークン化された現実資産への需要の高まりの中で生じている。ブロックチェーン技術は流動性を高め、コストを削減し、プログラム可能な取引を可能にする。
さらに、ブロックチェーン上でのトークン化により、伝統的な資産がオンチェーンでよりアクセスしやすくなり、トークン化された米国債は前年比で408%増加し、40億ドルに達した。
Aave DAOの承認を受けて、HorizonのRWA商品はAave V3のライセンスを受けたインスタンスとして最初に立ち上げられる予定である。その後、Aave V4のカスタム展開に移行する予定である。Horizonは、Aave DAOとの長期的な整合性を確保するために、構造化された利益共有メカニズムを提案している。
「…1年目にAave DAOに50%の収益を共有し、エコシステムの成長を促進するための戦略的インセンティブを提供する」とHorizonはBeInCryptoに語った。
さらに、Horizonがトークンを発行する場合、その供給の15%がAave DAOの財務およびエコシステムインセンティブに割り当てられる予定である。一部はステークされたAAVE保有者のために確保される。
一方、RWAの台頭は金融の競争環境を変えつつあり、機関も注目している。トークン化された資産は、伝統的な金融（TradFi）とDeFiの間の橋渡しとして登場し、投資家に利回りを持つ資産への新たなアクセス機会を提供している。主要なプレーヤーには、BlackRock（BUILD）、Franklin Templeton、Grayscaleが含まれる。
機関、規制された承認不要ステーブルコイン流動性アクセス
しかし、DeFiのオープンで承認不要な性質は、規制上の課題を引き起こす。大規模な機関参加に必要なコンプライアンスフレームワークが欠けている。
機関の採用は、特化したソリューションがない限り限定的であり、RWAを大規模にDeFiに統合することは依然として大きな課題である。
Horizonは、機関が承認不要なステーブルコインの流動性にアクセスできるようにすることで、このギャップを埋めようとしている。また、資産発行者のコンプライアンスとリスク管理要件を満たす。
トークン化された資産発行者は、移転制限を強制し、資産レベルの管理を維持できる。発表によれば、これにより資格のあるユーザーのみがUSDCとGHOを借りることができるようになる。
「…別のGHOファシリテーターがRWA担保でGHOのミントを可能にし、機関向けに最適化された予測可能な借入金利を提供する。これにより、DeFiにおけるRWAのセキュリティ、スケーラビリティ、機関採用が強化される」とHorizonは付け加えた。
提案された商品は、Aave Arcによって確立された機関フレームワークに基づいている。スムーズな統合を確保するために、Horizonは許可されたトークン供給を実施する予定である。また、資格のあるユーザー向けの引き出しメカニズム、ステーブルコインの借入、許可された清算ワークフローを備える。
このイニシアチブは、DeFi内でのRWAのセキュリティ、スケーラビリティ、機関採用を強化することが期待されている。
しかし、Aaveの承認不要な設計がその最大の強みの一つであるにもかかわらず、RWAの統合はスマートコントラクト開発を超えた課題を提示する。
Aaveのプロトコルのライセンスを受けたインスタンスは、オフチェーンの法的構造、規制の調整、積極的な監督を必要とする。Aave DAOはこれらの機能を独立して処理するようには設計されていないことに注意が必要である。
運用面では、Aave DAOとそのサービスプロバイダーがHorizonのRWA商品の機能を監督する。しかし、Horizonはインスタンスの設定とその戦略的方向性を指導する上で独立性を保持する。
提案は現在、Aave DAOにHorizonのRWA商品をプロトコルのライセンスを受けたインスタンスとして承認するよう求めている。
次のステップは、Aaveコミュニティとサービスプロバイダーと共に提案を精緻化することである。前進することに合意があれば、提案はSnapshot投票に進む。
投票が賛成の場合、提案は承認のための最終ガバナンス段階に進む。
BeInCryptoのデータによると、本稿執筆時点でAAVEの価格は173.44ドルで取引されており、木曜日のセッション開始時から0.24%下落している。
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