ビットコインの短期的な勢いは、10月10日の市場急落後に弱まった。しかし、オンチェーンデータプラットフォームのCryptoQuantは、長期的な構造的需要が依然として堅調であると報告している。
金曜日に発表されたレポートで、同社は現在の市場を「シーズンフィナーレ」と見るには時期尚早であると警告した。別の調査会社であるタイガーリサーチは、ボラティリティの急上昇にもかかわらず、ネット市場の買いが続いていることを理由に、第4四半期の目標を20万ドルと予測した。
Sponsoredドルフィンコホート：構造的需要の重要指標
CryptoQuantのアナリストは、今後数週間が重要であり、蓄積の速度が加速するかどうかにかかっていると示唆している。彼らは現在の市場を、進行中の上昇トレンドサイクルの「後期成熟段階」と特徴づけており、決定的な終わりではないと述べている。
分析は主に、1ウォレットあたり100から1000BTCを保有する「ドルフィン」コホートに焦点を当てている。このグループには、ETF、企業、そして新興の大規模保有者が含まれる。
ドルフィンコホートは現在、ビットコイン供給の最大割合を保有しており、約516万BTC、つまり総供給量の26%を占めている。歴史的に、ドルフィンコホートの保有量の変化は、ビットコインの価格動向の最も一貫した指標であった。
蓄積がサイクルを駆動
2025年には、ドルフィンコホートが年々その総残高を増やした唯一のグループであり、68万1000BTC以上を追加した。逆に、他の5つのコホートは保有量が純減した。
CryptoQuantは、ドルフィン資産の年間成長率が依然としてプラスであることを指摘し、ブルサイクルが終わっていないことを示唆している。コホートの現在の年間保有量は907万BTCで、365日移動平均の73万BTCを上回っている。
短期的な課題と価格目標
しかし、同社は油断しないよう警告している。10月10日の急落は短期的な勢いを弱め、新たな蓄積フェーズが必要であり、ビットコインが12万6000ドルの水準を試し突破するためには、月間蓄積率が再び加速する必要がある。
CryptoQuantは、11万5000ドルを短期的な抵抗線、10万ドルを即時のサポートレベルと特定し、10万ドルを下回ると7万5000ドルまでの大幅な調整を引き起こす可能性があると警告している。
機関投資家の支援が楽観論を後押し
一方、同日に独自の短期見通しを発表したタイガーリサーチは、より強気な予測を示した。彼らは、10月10日の急落とその後の清算が、市場が小売主導のモデルから機関主導のものへと移行している証拠を提供したと主張している。
小売投資家の間で広範なパニック売りが見られた2021年後半の下落とは異なり、最近の調整は限定的であった。タイガーリサーチは、機関投資家が調整後も買い続けており、現在の統合フェーズでのさらなる機関の参入がブル市場の健全な継続につながる可能性があると述べた。
彼らは、連邦準備制度の利下げが第4四半期のラリーの強力な触媒となると予測し、価格目標を20万ドルに引き上げた。
