アジア株式市場は、トランプ米大統領による最新の関税措置警告を意に介さず、地域の主要指数は過去最高水準付近を維持し、韓国市場では劇的なリバウンドが見られた。
この限定的な反応は、投資家がトランプ米大統領の通商発言に慣れ、警告を差し迫った政策転換ではなく、交渉術の一環とみなすようになったことを示す。
Sponsoredアジア市場、雑音を無視する姿勢強化
アジア株は、トランプ米大統領による韓国製品への関税引き上げの警告にもかかわらず、全般的に上昇した。香港ハンセン指数は1.19％高、日本の日経平均株価は0.78％高、オーストラリアASXは0.92％上昇、上海総合指数も0.43％上昇した。いずれも午後の取引での動き。
アナリストは、トランプ米大統領が警告後に後退する傾向を市場が学習しており、今回の動きも戦術的だと指摘する。
トランプ米大統領はこれまで何度も、関税警告を交渉の道具として用い、結局は延期や撤回に転じてきた。今月初めには、グリーンランドを巡って欧州製品への関税を警告し、その後< a href="https://jp.beincrypto.com/trump-davos-speech-greenland-purchase/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">撤回した。カナダにも同様のケースがあった。この傾向を市場は「TACO（Trump Always Chickens Out）」と呼ぶ。
韓国KOSPIが記録的な急反発
トランプ米大統領は月曜、Truth Socialに投稿し、韓国の自動車、自動車部品、木材、医薬品への関税や相互関税を15％から25％に引き上げると述べた。同氏は、今年7月にワシントンと合意した貿易協定を韓国議会が法制化していないと非難。しかし、大統領令は発出されていない。
韓国のKOSPIはこの報道を受け大きく下落して始まり、4890まで下げた。しかし、その後急反発し、過去最高値となる5080に達し、2.64％高と大きく反転した。SKハイニックスは8.7％上昇、サムスン電子は4.8％上昇。海外・機関投資家が買い越しとなった。
Sponsored現地専門家はKOSPIがトランプ米大統領による関税ショーに慣れており、半導体や電力機器といった収益成長セクターが上昇を主導したと説明する。
韓国政府は市場の沈静化に迅速に動いた。大統領府は、関税引き上げにはSNS投稿だけでなく正式な行政手続きが必要だとコメント。与党はトランプ米大統領が掲げた主張への対応として、2月の米国投資法案の委員会審議入りを進める方針を表明した。
はったりが通用しなくなる時
トランプ米大統領の影響力の低下は、暗号資産市場の転機となる可能性もある。関税警告が価格変動をもたらさなくなれば、トレーダーは新たな材料を必要とし、それはファンダメンタルズに由来するものとなる。
今後はETF資金流入やオンチェーンの利用指標、実際の規制進展が、大統領のSNS投稿以上に重要となる。議会で審議中のステーブルコイン法案、SECの次なる執行措置、機関投資家のポジショニングこそが、本物のシグナル。
大言壮語に免疫を持つ市場では、実質だけが価格を動かす。
暗号資産堅調も韓国個人投資家は慎重
ビットコインは火曜日に0.7％上昇し8万8342ドルとなった。金は1オンス当たり5082ドルまで上昇。いずれも関税不透明感の中、リスク志向の高まりから買われた。
一方、韓国の暗号資産投資家は慎重な姿勢が目立った。CryptoQuantによる韓国プレミアム指数（国内取引所と世界市場の価格差。いわゆるキムチプレミアム）はわずか1.4％。2021年や2024年後半の個人投資家主導のブーム時に見られた15～22％の水準を大きく下回り、急激な暗号資産投資が控えられている現状を示す。
KOSPIが過去最高値を更新し、AI関連株が売買代金を主導。韓国個人資本は当面、暗号資産よりも国内株式市場に注目している構図。
