アジア株式市場は23日朝、米国とイランの戦争が4週目に突入し沈静化の兆候が見えない中、ホルムズ海峡をめぐる48時間の最後通告が投資家心理を世界的に揺るがし、大幅な下落となった。
この紛争は現在、エネルギー供給やインフレ期待、金融政策見通しに同時多発的なショックを世界中にもたらしている。
市場、圧力強まる中で下落
韓国のコスピは地域内最大の下落率となり、4.71%安の5509まで急落した。日本の日経平均株価は一時4%下落した後、下落幅を3.37%まで縮小し、3月の下落率は13%超に拡大。オーストラリアのASXは1.5%下げた。
大幅な売りは、地政学的リスクの高まりとインフレ懸念の拡大が重なったことが原因。トランプ米大統領は、世界の原油・LNG供給の約5分の1が通過するホルムズ海峡の再開をイランに要求し、応じない場合は同国の電力インフラへの攻撃を辞さないと最後通告を突き付けた。イランはこれに対し、同海峡の恒久的な封鎖や、域内の米国・イスラエルのエネルギー資産への攻撃を示唆して応戦した。期限はニューヨーク時間で月曜夜に切れる。
利上げ観測が利下げ期待に取って代わる
ブレント原油は1バレル112ドル前後で取引されており、紛争開始の2月末から55%以上上昇。米10年国債利回りは4.41%と8か月ぶりの高水準を記録。市場はFRBの利下げ観測を完全に放棄し、エネルギー主導のインフレが成長懸念を上回る中、ごく小幅な利上げの可能性まで織り込んでいる。
日本は特に脆弱であり、原油輸入の約90%が同海峡を通過する。半導体関連株が日経平均の下落を主導し、エネルギーショックによる波及がエネルギー分野にとどまらず産業サプライチェーン全体に及ぶとの懸念が強まっている。
ビットコインおよび主要アルトコインは、紛争開始以降、株式市場と高い相関性を示しており、リスク回避の日には株とともに下落している。ホルムズ海峡の最終期限が迫る中、停戦の枠組みも見えず、この相関が崩れる兆しはない。
