米国初の現物アバランチ（AVAX）上場投資信託（ETF）は、取引初日に純流入額ゼロとなった。他の主要アルトコインETFが新規資金を集め続ける中での動き。
同ETFの上場は、市場全体のセンチメントが慎重な状況下で行われた。投資家は依然としてマクロ経済の不透明さを背景にリスク回避姿勢を維持。
SponsoredAVAX上場投資信託が開始も投資家は静観
バンエック・アバランチETFは2026年1月26日にナスダックでティッカーVAVXとして取引を開始した。運用会社は公式発表で、同ETFの最初の5億ドル分の資産について、または2026年2月28日までのどちらか早い方の期間、スポンサー手数料を全額免除すると明言した。その後は0.20％の手数料がかかる。
ただし、初日の市場の反応は慎重な滑り出しとなった。SoSoValueのデータによれば、VAVXの初日の取引高は約33万3970ドルで、純資産総額は241万ドルに達した。
しかし、デビュー当日に純流入は見られず、投資家の即時的な需要の限定性が明らかになった。静かなスタートは、市場環境全体の変化も反映。
トランプ米大統領がホワイトハウスに復帰後、資産運用会社はアルトコインETFの申請ラッシュに動いた。これらのプロダクトへの期待感は高かった。市場関係者は、伝統的な金融商品を通じて暗号資産への投資が容易になることで、大きな資金流入を予想していた。
しかし、その楽観ムードは後退。マクロ経済の不透明感や地政学リスクがグローバル市場に重しとなり、投資家センチメントはより防御的となった。
多くの投資家やアナリストは、現在の状況を弱気相場と認識し、安全資産への資金移動が進んでいる。結果として、暗号資産に特化した商品は継続的な関心を集めにくくなった。
Sponsoredそれでも、すべての需要が消えたわけではない。SoSoValueのデータによれば、月曜日にはビットコイン（BTC）ETFへ684万ドルの流入があり、5日連続の流出傾向に歯止めがかかった。
さらにイーサリアム（ETH）ETFには1億1699万ドルが流入した。XRP（XRP）、ソラナ（SOL）、ドージコイン（DOGE）、チェーンリンク（LINK）のETFも小幅な流入を記録。一方で、ライトコイン（LTC）やヘデラ（HBAR）のETFは流入ゼロだった。
これはETF需要の「消滅」ではなく、投資家の食指が狭まっていることを意味。現状では広範なリスク資産への移動は避け、対象を絞った慎重な姿勢がうかがえる。
「VAVXが純流入ゼロでデビューしたことは示唆的。ウォール街はETFを上場させても、投資家が資金を動かさなければアバランチの普及はいまだ限定的で、トレーダーは本格的な材料待ちだ」――暗号資産インフルエンサーのジア・ウル・ハク氏がコメント。
市場反応は低調ながら、ETFの長期的影響を見過ごすべきでないとの声もある。アナリストのカレオ氏は、市場環境が現時点では芳しくないものの、今後好転すれば大きな材料となり得ると付言した。
一方で、市場価格形成はオンチェーンのファンダメンタルズと乖離が目立つ。AVAX関連投資商品が初動流入で苦戦する一方、アバランチ・ネットワーク自体の活動量は増加傾向。
オンチェーンデータによれば、1月にはアバランチのC-Chain日次アクティブユーザー数が約20倍に拡大。エンゲージメントの急増を示している。
この乖離は、アルトコインETFの評価を巡る現在の市場の課題を象徴する。規制商品が長期的な普及や機関投資家の参入を促す可能性がある一方、短期的な成績は依然としてマクロ環境やリスク許容度、資金循環に大きく左右される。
現時点では、強いネットワーク指標だけでは直ちに資金流入や価格上昇につなげるには不十分な市場環境。
