暗号資産投資家は、来る米国消費者物価指数（CPI）データ発表を見越して、デジタル資産、特にビットコインの蓄積と保有を増やしている。
市場指標は、投資家心理とCPIデータが暗号資産市場に与える潜在的な影響により、蓄積へのシフトを示唆している。
オンチェーンデータが示すビットコインへの投資家の信頼回復
Glassnodeの最新レポートでは、市場が先週の売り越しから回復する中、暗号資産投資家の間で明確な傾向があることが浮き彫りになった。先行きの不透明感にもかかわらず、多くの投資家がデジタル資産、特にビットコインを保有する傾向が強まっている。この行動はオンチェーンデータでも明らかで、特に機関投資家に関連することが多い大規模なウォレットホルダーの間で、蓄積への大きなシフトを示している。
ビットコインが3月に史上最高値を更新して以来、市場は長期の供給分配を経験してきた。しかし、この傾向は、特に最大のウォレットの間で逆転しているように見える。アキュミュレーション・トレンド・スコア（ATS）はこの観測を裏付けており、過去1カ月で最高値の1.0を記録し、アキュミュレーション優位の行動への回帰を示している。
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長期保有者（LTH）は、ATHまでの間に重要な役割を果たしたが、激しい売却の時期を経て、現在は保有を好む傾向に戻りつつある。この傾向は、過去3ヵ月間に37万4,000 BTC以上がLTHに移行していることからも明らかである。
グラスノードのアナリストは、「このことから、投資家がコインを保持する傾向が、彼らの支出圧力に比してより大きな力となっていることが推測できる」と説明している。
LTH供給量の7日間の変化は、さらなるインサイトを提供する。3月のATH期間中に大幅な分配が行われた後、最近のデータではLTHが売却よりも蓄積を好むようになり、プラス領域に戻ったことを示している。
4月から7月にかけての積極的な分配にもかかわらず、ビットコインのスポット価格はアクティブ投資家コストベースを上回っている。この状況は、短中期的に市場のモメンタムがプラスになることを投資家が楽観視していることを示している。
利下げ期待と規制の追い風が楽観論を後押し
BeInCryptoの報告によると、先週、暗号資産市場は大きな混乱に見舞われ、清算額は24時間以内に10億6,000万ドルに達した。専門家は、この低迷の原因は弱い米国経済データと地政学的リスクにあるとした。
しかし、ビットコインをはじめとする暗号通貨は翌日、目覚ましい回復を見せた。本稿執筆時点では、ビットコインは60,806ドルで取引されており、過去24時間で2.5％の上昇となった。暗号資産全体の時価総額は2兆2,300億ドルで、同期間に2.4％増加した。
アナリストは、連邦準備制度理事会（FRB）が予想する利下げが市場の上昇の勢いを維持する可能性を示唆している。QCPキャピタルのメモは、ビットコインに対するインフレの影響を強調し、利下げの可能性に焦点が移るにつれ、その重要性が薄れていることを指摘した。
また、10x Researchのアナリストは、ビットコインの方向性は歴史的にインフレトレンドと密接に結びついており、インフレが低下すると資産は通常上昇すると指摘した。しかし、最近のCPI発表では、このパターンが常に維持されるとは限らないことが示唆されている。
「インフレ率の低下を見越して、我々はビットコインとイーサリアムの両方でショートカバーを目撃している。[しかし、根本的なファンダメンタルズが弱いままであるため、この最近の上昇は、弱気市場の反発であるように見える。
短期的なボラティリティにもかかわらず、アナリストは長期的にビットコインのポジティブな見通しを維持している。予想される利下げに加え、ビットコイン上場商品（ETF）への継続的な資金流入や規制の追い風など、強気の軌道を描く他の潜在的なカタリストがある。
「ビットコインの12カ月見通しは、私が見た中で最も強気だ。ビットワイズのシニア投資ストラテジスト、フアン・レオン氏は、「ビットコインETPへの資金流入、規制の明確化、期待される金利引き下げにより、ビットコインは優れた長期ヘッジとして浮上する可能性がある」と述べた。
注目すべきは、1月以来、ビットコインETFへの資金流入が170億ドルを超え、今年初めの資産の史上最高値に貢献したことだ。モルガン・スタンレーなどの大手金融機関がビットコインETFを承認していることから、この傾向は続くと予想され、ビットコインの価格をさらに下支えしている。さらに、米国では暗号資産に優しい法律が大幅に進展し、政治的な支援が高まっていることから、さらなる採用と価格上昇に有利な環境が示唆されている。
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