ビットコインは上昇を続けているが、回復基調の土台は脆弱である。暗号資産の王者は重要なレジスタンス水準を試すなか、オンチェーンデータからは懐疑的な見方が強まっている。
複数の指標が弱気シグナルを点灯しており、現在の上昇モメンタムは本格的なブレイクアウト前に失速する可能性がある。
ビットコイン保有者の多くが含み損
短期保有者の含み益供給比率が50％を下回り、グラスノードによればこれは「弱気相場の象徴」とされる。この指標は、最近ビットコインを購入した投資家の大半が現在含み損を抱えていることを示している。
過去の傾向として、短期保有者の含み益供給比率がこの閾値を下回ると、需要は抑制される。
短期投資家のリスク選好はこの指標が再び50%超に回復するまで低調なまま推移することが多い。新規購入者が含み損の状態では、資金流入も大きく加速しにくい。
この指標の反転と短期投資家の信認回復のためには、まず持続的な市場回復が必要となる。
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チャイキン・マネーフロー（CMF）はビットコイン価格と弱気のダイバージェンスを形成している。BTCが高値を更新する一方で、CMFは安値を切り上げており、典型的に水面下で売り圧力が強まっているサインである。
このダイバージェンスは、実際の資本流出がまだ価格に十分反映されていないことを示唆する。
弱気ダイバージェンスは、指標回復よりも一般的に価格調整という形で解消される。現状は、ビットコインが今見えている以上の売り圧力を吸収している可能性があることを示す。
この隠れた売り圧力は、今後の取引で目立った下落として顕在化するおそれがある。
BTC価格の大幅上昇は期待薄
ビットコインは7万724ドルで推移しており、過去6週間にわたり何度も価格の上昇を阻んできた7万1529ドルのレジスタンス直下で揉み合っている。この上値ブレイクに失敗し続けていることが、この水準の重要性を強調している。繰り返し試されるも、明確なブレイクアウトには至っていない。
弱気のオンチェーン指標を踏まえれば、ビットコインは7万1529ドルで再び反落する可能性が高く、明確なブレイクアウトは難しいと見込まれる。
この水準で再び失敗すれば、6万5776ドルまで下落する展開となり、前回の類似パターンと同様の結果が予想される。まだ織り込まれていない売り圧力がこの動きを加速させるだろう。
売りから買いへの転換があれば、状況は好転する。投資家が流れを変えて積極的に購入すれば、ビットコインは7万1529ドルを突破し、7万4000ドル超で引ける可能性もある。その場合、弱気シナリオは無効化され、7万5000ドルの大台を目指す道が開かれる。
