ビットコイン（BTC）は11日も好調なマクロ経済要因にもかかわらず再び9万ドルを割り込んだ。アナリストは、ステーブルコイン流入の減少がビットコインの軟調な動きの主因であると指摘し、新たな流動性の供給が上昇相場に不可欠であると述べた。
Sponsoredビットコイン再上昇に必要な主要要因
BeInCryptoのデータによれば、12月はビットコインにとって不安定な月となっている。これに先立ち、ビットコインは2カ月連続の下落を記録しており、11月には今年最大の月間下落幅となった。
本稿執筆時点で、BTCは8万9885ドルで取引されており、過去24時間で2.7％下落している。この下落は、昨日の米連邦準備制度理事会（FRB）が今年3度目となる利下げを決定したにもかかわらず発生した。
FRBは金利を0.25ポイント引き下げ、目標レンジを3.50％～3.75％とした。通常、利下げは暗号資産市場にとって上昇材料と見なされる。実際には、多くが反発を予想していた。
しかし、価格は逆の方向に動いた。では、この要因以外にビットコインの下落トレンドを反転させるには何が必要か。
Darkfost氏によれば、それは流動性である。同氏は、取引所へのステーブルコイン流入が8月の1,580億ドルから現在の約760億ドルに減少したと指摘した。
これは数カ月で50％減少したことになる。一方、90日平均は1,300億ドルから1,180億ドルへと下落し、明確な下落トレンドが浮き彫りになった。
Sponsored「ビットコインの反発が今困難な主な理由の1つは新たな流動性の不足である。暗号資産市場の流動性というと、主にステーブルコインを指す」と同氏の投稿は述べている。
同氏は、ステーブルコイン流入の大幅な減少は需要の弱まりを示しているとも述べた。ビットコインは現在、新たな資本流入が売り圧力を吸収できていない状況に直面している。また、最近の小幅な反発は新規の買い戻しというよりも売り圧力の低下によるものと見られる。
「ビットコインが本当の強気トレンドを再開するには、新たな流動性の市場流入がカギとなる」とDarkfost氏は指摘した。
BeInCryptoは最近のレポートでも、ステーブルコイン発行者が新規トークンをミントし続け、テザー（USDT）やサークルのUSDCなど主力ステーブルコインの時価総額が今月過去最高値を更新したと伝えている。
それでもデータによれば、多くの供給は越境決済の需要によって吸収されている。さらに、流入分の多くがスポットプラットフォームではなくデリバティブ取引所へ向かっている。
「アジアはステーブルコイン取引量が最も多く、北米を上回っている。国内総生産との比較では、アフリカ、中東、ラテンアメリカが際立つ。大部分のフローは北米から他地域への流れである」と国際通貨基金（IMF）は最近の報告で記した。
このように、ビットコインの最近の下落はマクロ要因だけで市場が動かなくなっていることを浮き彫りにした。データは、継続的な強気反転にはステーブルコインの新たな流動性が不可欠であることを示している。市場センチメントの改善も必要で、投資家の恐怖や関心の低さが依然としてビットコインへの資金回帰を妨げている。
