ビットコインの取引手数料が10年以上ぶりに最低水準に落ち込み、ネットワークの利用方法に大きな変化が見られる。
Glassnodeのデータによれば、14日間の単純移動平均で日次手数料が3.5BTCとなり、プロトコルがまだ初期採用段階にあった2011年以来の水準に達している。
ビットコインのネットワーク手数料が減少する理由
ブロックスペースの需要が弱まったことがこの減少を引き起こし、ビットコインの目的の広範な変化を反映している。投資家は現在、ビットコインを主に価値の保存手段として保有し、決済手段としては使用していない。
オンチェーンデータはこの変化を確認している。Strategyのような公開企業は最近数か月でビットコインの保有を積極的に拡大し、資産を日常取引の手段ではなくデジタル資本として位置付けている。
参考までに、Galaxy Digitalは、ビットコインのメンプール活動が不足しており、過去数か月で未満のブロックの割合が時折50%近くに急増していると指摘している。
“これらのブロックは、追加の取引を含める余地があるにもかかわらず、最大重量制限（4,000,000ウェイト単位）に達していない。要するに、ビットコインの未処理取引の待合室であるメンプールは頻繁に空であり、そうでない場合は、高い手数料を支払わずに迅速に処理される必要のない取引で満たされている,” とGalaxyは指摘している。
同社は、2024年の半減期後にブロック報酬が3.125BTCに減少した後、マイナーは取引手数料が失われた収益を補うと期待していたが、実際には逆のことが起きていると続けた。
同社によれば、低調な手数料市場は小規模なオペレーターが利益を維持するのを難しくしている。この傾向は、ビットコインのセキュリティモデルの長期的な経済性について疑問を投げかけている。
これらの技術的な変化を超えて、現在の市場構造もビットコインネットワークの手数料削減に影響を与えている。
Galaxyによれば、上場投資信託や機関投資家向けデリバティブなどのカストディアル製品の成長が、投資家が直接オンチェーンで取引する必要性を減少させている。
さらに、高ボリュームの活動を求める個人投資家は、特にミームコイン市場で、より安価で高速なブロックチェーンであるソラナに移行している。これらのネットワークは、ビットコインのルーンエコシステムよりもスムーズな実行を提供している。
“より多くのBTCボリュームがETF、カストディアン、迅速なalt-L1に移行し続ける場合、コアネットワークは十分な決済活動がない決済レイヤーになるリスクがある,” とGalaxyは警告している。
一方、この展開は、ブロックチェーンネットワークが世界中の機関や政府から大きな採用を享受している興味深い時期に到来している。
その結果、ビットコインの価格は12万4000ドルを超える過去最高値に達している。また、その価値が100万ドルを超えるとの予測も増加している。
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