米国上場の現物ビットコインETFに対する需要が反転し、12本のETF商品で今月、合計16億ドルの純流出となった。
SoSoValueのデータによると、これはETF商品の資金流出が3カ月連続で続いていることを示す。この期間で、ファンドは60億ドルの流出となった。
SponsoredビットコインETF、3カ月ぶりに需要回復
これらの月次流出は、2024年1月に米SECがETFを承認して以来、最も長い連続損失記録となっている。
市場関係者は、継続的な流出はビットコイン商品の需要が持続的な減少局面に入ったことを示すものと指摘する。
特にCryptoQuantのデータでもこの下落傾向が裏付けられる。12本のビットコインファンドは2026年初頭から合わせて約4,595 BTCの流出となった。
この年初来の数字は、過去最高の資金流入が見られた前年までと比べて、投資家センチメントの大きな変化を示す。実際、BTC商品は前年同期にほぼ4万BTCの資金流入があった。
市場関係者は、この流出の背景に「ナラティブ疲れ」があり、ビットコインの低調な価格推移と重なっていると分析している。
Sponsored2025年10月に12万6,000ドルを超える過去最高値を付けて以来、BTC価格は37％超下落した。
こうした状況を受けて、ビアンコ・リサーチ創設者ジム・ビアンコ氏は、急速な機関投資家の導入期が論理的な終着点を迎えたと示唆した。
「市場は割引メカニズムであり、イベントが起こるはるか前にナラティブを織り込む」とビアンコ氏は述べた。
同氏は、BTCの伝統的金融への移行によって、2023年の初回申請から2024年末の政治的変動期までに400％の上昇がもたらされたと指摘する。
一方、2025年終盤の12万6,000ドル到達は新規資金によるものではなく、勢いの残存による「ゾンビラリー」と表現した。
同氏によると、今の市場の無関心さは、従来は上昇傾向とされたニュースにも反応しないことからも裏付けられる。
したがって、暗号資産に好意的な当局者の経済ポスト就任など肯定的な動きがあっても、回復にはつながっていない。
結果的に、ビアンコ氏は「アドプションストーリー」がすでに市場に織り込まれており、ビットコインは再び高ボラティリティのリスク資産に戻ったと指摘する。
この変化により、ETF投資家は現在後退局面にある成熟市場の現実と向き合う状況となっている。
