数週間の流出の後、ビットコイン上場投資信託（ETF）はついに方向を変え、3月17日に2.746億ドルの流入を記録した。
これは41日間で最大の1日あたりの純流入であり、投資家の関心が再び高まっていることを示唆している。1日の好調な結果だけではトレンドを確認することはできないが、ビットコインETFへの需要が戻ってきているのか、それとも一時的な緩和に過ぎないのかという重要な疑問を投げかけている。
ビットコインETF、数週間ぶり大規模流入
Farside Investorsの最新データによると、ブラックロックのiSharesビットコイン・トラスト（IBIT）は月曜日に4230万ドルの流入を記録した。ポジティブな流れにもかかわらず、IBITは株式市場との相関による逆風の中で先導することができなかった。
フィデリティのビットコインETF（FBTC）は1.2728億ドルを引き寄せ、その日の最大の上昇を記録した。ARK Investと21Sharesが管理するARKビットコインETF（ARKB）も大きな関心を集め、8850万ドルを引き込んだ。
一方、主要な流出の中心にあったグレースケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）は0ドルで横ばいだった。これは、GBTCがスポットETFへの移行以来、数十億ドルの資産を失ったため注目に値する。
一方、グレースケールの他のビットコイン製品は1422万ドルの控えめな流入を見せた。Valkyrie、Invesco、Franklin、WisdomTreeのものを含む他のビットコインETFは、日々の流入を記録しなかった。
しかし、ビットコインETFが好調だった一方で、イーサリアムベースのスポットETFは下降傾向を続けた。Farside Investorsのデータは、9日連続の純流出を730万ドルで記録したことを示している。
「ビットコインのスポットETFは2.75億ドルの流入を引き寄せる一方、イーサリアムETFは流出を経験し、投資家の好みの変化を反映している」とあるユーザーがXで示唆した。
注目すべきは、これは数週間の流出後のビットコインETFへの需要の復活を示唆している可能性があるが、アナリストは1日の上昇がトレンドを作るわけではないと述べている。それでも、注目に値する変化である。
ビットコインETF、最近数十億ドル損失
ちょうど1週間前、ビットコインETFは4週間連続で45億ドル以上の純流出を記録していた。利益確定、規制の懸念、そして広範な経済的不確実性が投資家の感情の変化を促した。
暗号資産市場全体も資本流出を見ている。BeInCryptoが報じたところによると、先週の暗号資産の流出は8億ドルを超え、機関投資家の間で強いネガティブな感情を示している。
この状況の中で、月曜日の2.74億ドルの流入は安定化の兆しと見なされるかもしれないが、これがより広範な回復の始まりを示しているかどうかを判断するにはまだ早い。
それでも、ETFの流入の急増は、いわゆる「トランプ暗号資産ブーム」の復活なのか、それともFOMO（見逃すことへの恐れ）の一例なのかという疑問を投げかけている。あるアナリストはヘッジファンドや機関投資家が小売投資家よりも行動を駆動していると信じている。
暗号資産起業家のカイル・シャッセは以前、ヘッジファンドがビットコインのETFフローに大きな役割を果たしていると主張していた。同氏は、大口投資家が戦略的に資本を引き出し再投資することで価格変動を操作し、オーガニックな需要を判断するのが難しくなっていると述べている。
「ETFの“需要”は本物だったが、その一部は純粋にアービトラージのためだった。BTCを所有する本当の需要はあったが、我々が信じさせられたほどではなかった。実際の買い手が参入するまで、この乱高下とボラティリティは続くだろう」とアナリストが説明した。
もしこれが事実であれば、最新のETFの流入は新しい買い手を表していないかもしれない。むしろ、短期的な価格変動を利用するために機関資本を再利用している可能性がある。
不確実性を増す中、多くの投資家は連邦準備制度の今後の政策決定を考慮している。ある者は、FRBが近いうちに金融緩和（QE）に転じると推測しているが、業界の専門家はそのような期待は誤解を招くと警告している。
金融アナリストでThe Coin Bureauの創設者であるニック・パックリン氏は、差し迫った量的緩和を期待している人々は「幻想を抱いている」と考えている。同氏はFRBの資金利率が4.25-4.5%であることを指摘し、歴史的に量的緩和は金利がゼロに近づくまで始まらないと述べている。
「…なぜ誰もが突然、システムへの大規模な流動性注入を期待しているのか？現実的に、大規模な金融刺激策がどこから来るかといえば、中国かヨーロッパであり、どちらもすでに金融緩和策を実施している。パウエル氏から明日期待できる最大のものは、次の利下げのタイミングについてのヒントだが、それすら得られないかもしれない。したがって、投資家は今週、市場が再び混乱する準備をすべきだ」とパックリン氏はBeInCryptoに語った。
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