「ビットコイン17万ドルに：レーガノミクス2.0が2026年にBTCを急騰させる」

韓国のコービット・リサーチセンターは、2026年にビットコインが14万ドルから17万ドルの範囲で取引されると予測している。米国の財政政策改革と構造的な機関投資需要が主な要因だという。

コービットのリサーチチームは、第4回年次市場見通しで、従来の4年ごとの半減期サイクルの物語とは異なる、マクロ経済を重視した論文を発表した。報告書は、ビットコインの価格動向が供給側のメカニズムではなく、「強化されたレーガノミクス」と称する生産性による米国の成長によって形作られると主張している。

トリプル軸のリバランスでビットコインが主権資産に分類

予測では、資産配分を変える3つの主な要因を指摘している。強い米ドルの予測、金価格の調整の可能性、そしてビットコインのETFやデジタル資産トレジャリーを通じた機関投資家の存在感の拡大が、デジタル資産に対する投資家の見方を根本的に変えるとしている。2025年11月時点で、ETFとDATはビットコインの総供給量の約11.7%を保有している。

予測の中心には、2025年7月に制定された「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル（OB3）」がある。この法案では、100%のボーナス減価償却と即時の研究開発費控除を永久に復活させた。コービットは、これらの条項が実効法人税率を10-12%に引き下げ、設備投資ブームを引き起こし、海外からの直接投資を誘致すると見込んでいる。この政策の組み合わせが、ウォール街の減少予測に反して、ドルの強さを維持すると報告書は主張している。

強いドルのデフレ環境下では、利回りのない資産としての金のパフォーマンスが劣る可能性がある。一方で、ビットコインはドルと並び、主権格の価値の保管手段としての地位を固めており、一部のアナリストが金を1オンスあたり4000ドルと予測する一方で、金の調整を引き起こす可能性がある。

この変化は、従来のポートフォリオモデルに挑戦している。ビットコインは現在、主権レベルの価値の保管手段として、機関の資産配分において金やドルと肩を並べている。

通常の4年ごとのビットコインのサイクルは、あまり重要ではなくなってきている。高金利、流動性の縮小、緩やかな市場ラリーが地形を変えた。2025年末までに急激に価格が上昇するのではなく、専門家は10万ドルから12万ドルの範囲で価格が固まると見ており、流動性が戻れば2026年には2度目のピークがあるかもしれない。

マクロ経済の逆風にもかかわらず、機関投資家による採用は増加し続けている。ビットコインETFは承認以来、強い資金流入を見せており、さらなるデジタル資産トレジャリーの保有を進める企業が増えている。これにより、以前のサイクルよりも強い価格支持と安定性を提供している。

GENIUS法令準拠がレイヤー1ブロックチェーン競争を促進

2025年7月に署名されたGENIUS法は、支払いステーブルコインに関する明確な連邦規則を提供する。ホワイトハウスの文書は、発行者に対して現金または短期国債の100%の準備金を求めることを確認している。この規制の確定により、米国の銀行や機関はステーブルコインを迅速に採用している。

この遵守は技術的な要求ももたらしている。機関はKYCとAML要件を効率的に満たすために、即時完了性とプライバシー機能を備えたブロックチェーンを必要としている。イーサリアムの12秒の完了性と完全な取引透明性は、プライバシーと即時決済を必要とする機関ユーザーを抑制する。Arc、Tempo、Plasmaなどの新しいレイヤー1ネットワークが、規制準拠のために選択的なプライバシー機能とサブ秒完了性を備えて登場している。

一方で、ソラナは小売業界での利用を拡大しており、2026年初頭にFiredancerを導入する予定だ。このアップグレードは、より迅速な決済と高いスループットを目指しており、ソラナがより多くの機関向けステーブルコイン業務を獲得するのに役立つ可能性がある。

永久DEXが主導権、トークン化がDeFi推進

2025年半ば時点で、分散型取引所は暗号資産の総取引量の7.6%を占めており、2026年末までに15%に達する可能性がある。永続的デリバティブDEXが最前線に立ち、トップのDeFiプロトコル収益のほとんどを獲得している。OAKリサーチのデータによると、ハイパーリキッドが2025年6月までに永続的DEX市場シェアの73%を占めている。

ハイパーリキッドの支配的地位は、効率的な取引マッチング、迅速な採用、創造的トークノミクスによるもの。HYPEトークンの買戻しモデルが継続的な需要を促進し、トレーダーは任意の資産の市場を創造できる。競合他社は現実資産、FX、商品、米国株式に進出している。

現実資産のトークン化は2025年11月時点で356億ドルに達した。成長はプライベートクレジットと米国国債のトークン化が牽引している。報告書は、従来の金融が遺産プロセスと互換性の問題に直面する中で、フィンテックとウェブ3企業がさらなる採用を推進すると予測している。

スーパアプリ競争も激化している。ロビンフッドは株式、暗号資産、永続的デリバティブ、現実資産を単一プラットフォームで統合している。コインベースは、CFTCライセンスを使用しすべてのオンチェーン資産の目的地を目指し、トークン化証券の規制承認を待っている。

予測市場も恩恵を受ける見込みだ。Polymarket、Kalshi、Opinionのプラットフォームは取引量の増加と規制の注目を集めている。米国でCFTCの承認を受けて、これらの場は主流に近づいている。