ビットコインのマイナーは、収益効率の歴史的な崩壊に対抗するため、積極的に準備資金を減らしている。
CryptoQuantのデータによれば、マイナーは11月21日以降、3万ビットコイン以上（約2兆6000億円相当）をウォレットから移動させた。
Sponsoredビットコインマイニング、生存の危機 予備資源が過去最低水準
その結果、マイナーの総準備金は180万3000BTCまで減少し、過去最低水準となった。
この突然の流動性イベントは、オペレーターが蓄積から生存への転換を余儀なくされ、キャッシュフローが枯渇する中で運転経費を賄うためにハードアセットを現金化せざるを得なくなっていることを示している。
売却のきっかけは、マイニング経済の厳しい悪化である。
Hashrate Indexのデータによれば、ビットコインのハッシュプライスは最近数週間で50%以上下落し、1ペタハッシュ毎秒あたり史上最低の34.49ドルに達した。
ハッシュプライスは、コンピューティングパワー1単位あたりの日次収益を追跡する業界標準である。
Sponsored
文脈として、2021年の中国のマイニング禁止や2022年のベアマーケットの最中でさえ、この指標が50ドルを下回ることは滅多にない。
現在の水準は、最も効率的なオペレーターを除いて、新しいビットコインを生成するコストが資産の市場価格を上回っていることを示唆している。
痛みに拍車をかけるのは、価格とネットワーク難易度の頑固なまでの乖離だ。ビットコインは過去1か月で22%下落し、8万6075ドル近くで取引されているが、ネットワークの総計算力は動じていない。
世界のハッシュレートは1ゼタハッシュを超えて上昇したままであり、セクター全体で高リスクなゲームが展開されていることを示している。
これは、資本力のある公開マイナーが次世代の設備を、赤字にもかかわらず運用し続けていることを意味している。彼らは実質的に株式発行やキャッシュリザーブで生産を補助している。
この戦略は、資本市場へのアクセスを持たない小規模な民間競争相手を押し出すために設計されている。
これを考慮して、業界アナリストはビットコイン価格がすぐに上昇トレンドを取り戻さない限り、セクター全体が長期にわたる降参の波に直面する可能性があると警告している。
そのシナリオでは、苦境に立たされたマイナーがビットコインの保有だけでなく、物理的なインフラストラクチャも清算せざるを得なくなるかもしれない。
