ビットコイン採掘の限界到達、AIがラックを占拠 | 米国暗号資産ニュース

米国モーニング・ダイジェストにようこそ。1日の始まりに、本日の暗号資産市場の主な動向をまとめたお役立ち要約版をお届けします。

ビットコインマイニング業界の変化を読み解くためにコーヒーをどうぞ。コストの急騰、手数料の崩壊、そしてAIの台頭が、マイナーたちにプレイブックの再考を迫っており、かつて安定していたオペレーションが次世代の計算能力を巡る戦場へと変わっている。

本日の暗号資産ニュース: コスト増大でAIがビットコインマイニングに進出

コインシェアーズのビットコインマイニングレポートQ4 2025では、セクターが限界点に達したと報告している。生産コストは過去最高値に急騰し、ハッシュ価格は崩壊。AIがマイナーたちのインフラを競り落とすようになり、セクターがこれまでに直面した最も劇的な構造変化を引き起こしている。

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業界は2025年第2四半期に厳しい新たな現実に直面した。

しかし、利益率が崩壊する中でもビットコインネットワークは成長を続け、8月には初めて1ゼッタハッシュ/sを突破した。

公的マイナーはこれまでのところ約80EH/sの成長に貢献しているだけで、拡大の大部分は今やプライベートオペレーターや主権国家のマイナー、非常に安価な電力を持つ十分に資本化されたエネルギープレーヤーから来ていることを意味する。

その結果、マイナーはもはや自らが駆動していないハッシュレートの成長によって希薄化されている。

インフラストラクチャーレベルで、さらに大きな混乱が起きている。100MWから1GWの規模の産業用マイニングキャンパスは、最新のAIデータセンターとほぼ同じ電力、冷却、ラック密度の要件を共有している。

この重複によってマイニング施設はハイパースケーラーにとって主要なターゲットとなった。

Google–TeraWulfなどの取引、Google–Cipher、Fluidstackとの複数サイト契約が同じ方向性を示しており、ビッグテックがプレミアムでマイナーによって構築された容量に進出している。

その理由を説明する数字がある。ビットコインマイニングはメガワットあたり約100万ドルの収益を生むが、AIコンピュートはメガワットあたり1000万ドルから2000万ドルを生む。

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この差を無視するマイナーは存在しない。

セクターは現在、2つの明確なモデルに分岐している。

これらの施設は企業の要件を満たすために電気的トポロジーと稼働時間の基準をアップグレードし、10年単位の契約を結び、不安定なブロック報酬から安定した容量ベースの収益へシフトしている。

2. 低コストで移動可能なマイナー → 取り残されたエネルギーへの移行

AIと競合することができないマイナーはオフグリッドに移動している。フレアガス、遠隔地の水力、余剰再生可能エネルギーである。安価なエネルギーが存在するあらゆる場所で移動可能なリグが展開され、マイニングの初期の分散化されたルーツを反映している。

この移行は業界の長期的な再編を意味し、一時的なサイクルではない。

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コインシェアーズのレポートによれば：

アナリストは、BTCがハッシュレートの成長をはるかに上回るペースで上昇しない限り、ハッシュプライスが2028年まで1PH/s/日あたり37ドルから55ドルの範囲にとどまると予測している。

ビットコインの歴史上初めて、マイナーが自らのインフラから価格締め出しを受けている。

AIの優れた経済性、ハイパースケーラーの取引の流れ、そして産業用マイニングのコスト上昇が、業界を恒久的な変革へと押しやっている。

ビットコインネットワークは依然として強く、ハッシュレートはまだ上昇しているが、マイニングのビジネスは急速に書き換えられている。

これにより、マイナーはAIに大規模に進出するか、取り残された電力にリモート移行するかの岐路に立たされている。

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