GSRの資産運用部門マネージングディレクター、アンディ・ベア氏は、ビットコインが8万ドルを突破したことで新たな市場の局面に突入したと述べた。同氏によると、同社の暗号資産取引業者は、停滞していた夏相場が数日で本格的な勢いに転じる様子を目の当たりにしたという。
ベア氏は、モルガン・スタンレーやクレディ・スイスを含め、ウォール街のデリバティブ部門で25年間勤務した後、デジタル資産の分野に転身した。
ベア氏が8万ドル後のビットコインで新たな局面を指摘する理由
ビットコイン（BTC）は今週、一時8万ドルを回復し、月曜日に8万1272ドルまで上昇した。この水準に達したのは5月以来初めて。
ベア氏は「超スローペースの夏」と呼ぶ、出来高が低迷し値動きも静かな局面に辛抱強く臨むよう呼びかけていた。この停滞は数値でも示されていた。デジタル資産ファンドは、ETF資金流出が8週連続で続き、合計80億ドルが流出し過去最多となった後、ようやく需要が戻った。
そして状況が急変した。長期国債の米財務省による買戻し計画と、ホワイトハウスが主催する暗号資産業界の幹部招集のニュースが同時に報じられた。業界リーダーがジャクソンホールに集まっていたタイミングだったとベア氏は振り返った。
その後はベア派の動きが加速した。弱気のトレーダーはブレイクアウトが進行する中、1日で10億6000万ドル分のショートポジションが清算された。
さらに、スポット型ビットコインETFは5日間で約20億ドルの純流入があったとベア氏は指摘。コールオプションの需要も回復し、無期限先物の資金調達レートも再び上昇した。
「これらはすべて、市場構造的に本物のラリーであり、さらなる勢いも期待できる根拠だ」とベア氏はインタビューで語った。
この動きは現在、最初の試練を迎える。BTCは7万8530ドル付近で推移しており、過去24時間で約0.8％下落した。アナリストは、勢いを維持できれば8万3000ドルへの道筋もあると見ている。
イーサリアム、ソラナ、そしてClarity法案の不確定要素
このラリーはビットコインだけでなく他にも波及した。GSRのモデルは数週間前からイーサリアム（ETH）とソラナ（SOL）を重視している。同社のCore3取引モデルは最近、ソラナの比率を約44％と最大に設定した。
ベア氏はこのローテーションを、ブロックチェーン自体の普及への期待だと分析する。ETHおよびSOLへの資金流入は、投資家がトークナイゼーションやステーブルコインによる市場決済の変革を見込んでいる証拠とみている。
立法動向はいまだ不確定要素だ。ベア氏は今年中のClarity法案成立を望む。同法案は、SEC（証券取引委員会）とCFTC（商品先物取引委員会）が暗号資産監督権限をどのように分担するかを定義する内容。
同氏は採決が2027年にずれ込む可能性も認めつつ、規制当局によるルール策定も有力な代替案だとしている。両当局は、伝統的金融市場ではほとんど見られないほどの協力体制を既に築いていると指摘した。
またベア氏は、米国の債務総額が40兆ドルを突破したことも、ビットコインや金を選好するドル下落トレードの追い風とした。新たな局面が定着するかどうかは、ETF資金流入や資金調達レートの動向でまず示される可能性が高い。
