市場データによると、3月初頭以降、ビットコインは金と米国株の両方を上回るパフォーマンスを示している。この動きは、中東情勢の緊張が高まる中で現れている。
地政学的な状況とビットコインの価格動向の組み合わせにより、ビットコインが本来の役割を果たしているとアナリストは指摘する。
同時に、内部市場シグナルは3月の回復が始まったばかりである可能性を示している。
軍事紛争下でビットコインが金を上回る
ビットワイズのアナリストであるアンドレ・ドラゴシュ氏は、3月初頭からビットコインが米国株と金を上回っていると述べた。
3月初頭、イスラエルのイラン攻撃以降、金価格は5400ドルからほぼ5000ドルまで下落した。一方、ビットコインは6万5000ドルから7万5000ドルまで回復した。
投資家は依然として地政学・マクロ経済の不透明感から慎重姿勢を崩していない。しかし、ビットワイズの最新レポートによれば、こうした動きが資本のローテーション初期段階を示唆している可能性がある。
「これは、割高な安全資産からビットコインのようなリスク資産へのローテーション初期段階を示している可能性がある」とアンドレ・ドラゴシュ氏は予測した。
ビットワイズはまた、金のパフォーマンスは通常ビットコインに約4〜7カ月先行すると指摘した。このパターンによれば、もし金がすでにピークを迎えている場合、 ビットコインの上昇トレンドは今後数カ月続き、その後で天井を形成する可能性がある。
この論理に従えば、軍事衝突のさらなる激化はビットコイン価格をさらに押し上げる可能性がある。この仮説には複数のアナリストも賛同している。
「もしかすると物理的な紛争が、ビットコインが最も携帯性が高く（国境を越え）、デジタルかつ流動性がありカウンターパーティリスクのない資産であることを再認識させるのかもしれない」とバーンスタインのアナリスト、ガウタム・チュガーニ氏は語った。
3月のビットコイン内部市場指標が改善
一方で、ビットコイン市場の内部指標も改善しており、価格上昇を支える環境が整いつつある。
ビットコインのインターエクスチェンジ・フローパルス（IFP）は90日移動平均を上回り、強気なシグナルに転じた。これは流動性フローが構造的によりポジティブになったことを示す。
IFPは中央集権型取引所間のBTC移転強度を測定する指標であり、市場内の流動性の動きや分布を反映する。過去の傾向では、IFPが再び90日平均を上回った後に強い成長局面が始まることが多かった。
最新のシグナルは、取引所間の流動性フローが戻りつつあることを示す。こうした展開はビットコイン市場拡大サイクルの初期段階でよく見られる。
同時に、CDDマルチプル（コインデイズ・デストロイド・マルチプル）は2022年以来の最安値に低下した。この動きは、長期保有者（LTH）が古いコインを堅持し、長期間動かなかった供給による売り圧力を減少させていることを示す。
「CDDマルチプルは長期保有者の強い信念を示している… 過去の傾向では、このような時期は次の大きな動きの前の調整局面でよく現れる」とAlphractalはコメントした。
全体として、内在的な状況改善と地政学的不安定時におけるビットコインの堅調なパフォーマンスが、資本フロー転換によるビットコイン優位の仮説を後押ししている。
歴史はビットコインを政治的混乱期におけるレジリエンスの稀有な試練へと導いている。2026年、ビットコインはその価値保存能力を証明する独自の機会を迎える可能性がある。これはビットコインの歴史を通じて繰り返し議論されてきたテーマである。
