ビットコイン価格は調整したが、大きな構造は崩れていない。2026年1月14日の最初のピーク後、BTCは約6％下落し、一時9万2000ドル付近まで下げた。それ以降、BTC価格は安定しているが、直近24時間でも約2.6％の下落を示している。
一見すると弱々しい動きに見える。しかし、広い視点で見ると、チャート構造やオンチェーンデータから、この下落はさらなる大幅下落の始まりではなく、利益確定による限定的な下げと読み取れる。今後の焦点は明確だ。これは一時的な休止か、それともビットコインが次の上昇に向けた準備局面なのか。
カップ・アンド・ハンドル型で強気維持
日足チャートでは、ビットコインは依然としてカップウィズハンドル型のハンドル部分で推移している。これは、ハンドルが上昇するネックライン上方に形成されているため重要だ。ハンドルが上昇していれば、買い手はより高い価格帯で参入してきており、抵抗線を上抜けた際の成功確率の上昇につながる。
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もう1つの強気材料はモメンタム指標だ。11月4日から1月19日までの間、ビットコイン価格は安値を切り下げている一方、RSI（相対力指数）は高値を保っている。RSIとは直近の上昇幅と下落幅を比較し、モメンタム（勢い）を測定する指標だ。価格が下落してもRSIが上昇する場合、売り圧力の弱まりを示唆する。
暗号資産総合エコシステム「B2BINPAY」のアナリティクスチームは、BeInCryptoへの独占コメントで、価格の動きは「消耗」ではなく「忍耐」を示していると指摘した。
「ビットコインについて見られるのは、2025年11月中旬から始まった長い横ばいフェーズから徐々に抜け出しつつあるという点だ。チャートに急激な動きは見られず、多くの場合これは、市場が再び10万ドルの水準を試す前の一時的な休止を意味している」と同チームは述べた。
この強気のダイバージェンスは、ビットコインが約3カ月で15％下がった広範な下落トレンドの勢いが弱まってきている可能性を示す。ビットコインが9万2000ドル以上で維持され、再び上昇するとこのダイバージェンスが強く裏付けられる。価格がハンドル内に収まっている限り、強気構造に変化はない。
チャート構造が引き続き強気に見えるにもかかわらず、なぜビットコインは下落したのか。
Sponsored Sponsored長期保有者の利益確定が下落要因
答えはオンチェーンデータにある。直近の下げはパニック売りではなく、長期保有者による利益確定と密接に一致している。
長期保有者のNUPL（未実現損益）は、この下落局面で0.60前後から0.58まで下がった。NUPLはホルダーがどれほどの未実現利益を持っているかを示す指標だ。値が下がるのは利益が実現されていることを意味する。今回の下落は、1月5日から10日にかけての下げと同様、月次で見てもかなり急なNUPLの低下といえる。
これは長期保有者の純ポジション変化にも現れている。この指標は、保有期間が365日以上と考えられるコインを持つ保有者が、買い増しているのか、売却しているのかを示す。1月14日、長期保有者は約2万5738BTCを売却した。1月18日にはその数値が約6万2656BTCにまで増えた。わずか数日で売却圧力が約150％増加した形だ。
利益確定の圧力が強まる一方で、アナリストらは需要サイドの動きが顕著に弱まっていないことを指摘する。B2BINPAYのアナリティクスチームによれば、市場全体のポジショニングからは水面下で着実な買い増しが続いているとの見方だ。
Sponsored「買い手は存在するが、時間をかけている印象だ。その間も大口保有者は買い増しを続けている。1月13日にはBTC ETFに約9億ドルの資金流入があり、これは10月7日以来最大規模だった。この日、ビットコインは約8％上昇した」と同チームは強調する。
この売りが、ビットコインの反発局面で勢いが持続しづらい一因となっている。強い確信を持つ保有者が売却することで、チャートが健全でも上値が抑えられている。
しかし、全てがネガティブというわけではない。
長期保有者が売却する一方で、別のグループが密かに逆の動きを取っていた。
ビットコイン重要価格帯でクジラが買い増し継続
1000ビットコイン超を保有するエンティティが引き続き買い増している。1月12日以降、これらのエンティティ数は約1273から1290へ増加。この増加幅は小さいが、重要なのは、この動きが下落前から続いていること。
Sponsored Sponsoredこのことは、クジラが弱気局面で売却しなかったことを示す。長期保有者が利益確定する中でも、クジラの買い増しが供給の一部を吸収している。
価格面では、ビットコインは現在、重要な分岐点にある。再び強さを取り戻すには、価格が9万5200ドルを超える必要がある。これによりハンドルからのブレイクアウトを示唆する。その上の9万8800ドルが次の主要水準となる。これを突破すれば、ダイナミックなネックラインから約13％上昇した11万1800ドル付近まで到達する可能性。
B2BINPAYチームもBeInCryptoの取材で、同様のビットコイン水準に言及した。
「全体的に構造は継続が有利。ビットコインが9万4000〜9万5000ドルを上回っている限り、数週間以内に10万〜10万5000ドルへの上昇は現実的。需要が維持されれば、2026年後半に12万〜14万ドル台も視野に入る。一方で下回れば、流動性が集中している8万8000〜9万ドルまで下落する可能性が高い」と述べた。
一方で、ビットコインが9万2000ドルを下回って終値を付けると、構造は弱含む。8万9200ドルをさらに下抜ければ、パターン自体が完全に無効となる。
直近の下落は恐怖ではなく利益確定が要因。依然として構造は強気。クジラの買い増しも継続している。ただ、真のブレイクアウトには長期保有者が売却をやめ再び買いに転じる必要がある。それまでは、ビットコインの13％上昇シナリオは継続するものの、まだ保証されていない。
