ビットコイン価格が重大な決断の局面に近づいている。あるアナリストは、市場が6万3000ドル（正確には6万3700ドル）ゾーンを失うことは許されないと警告している。この水準を割り込むと、さらなる下落が引き起こされる可能性がある。
一方で、日足チャートでは強気なカップ・アンド・ハンドルのパターンが静かに形成されており、8万8000ドルへの上昇を示唆している。強気のチャート構造とリスク上昇の綱引きが起きているため、次の動きがビットコインの短期トレンドを決定づける可能性。
強気展開の中で6万3700ドルリスクを指摘
この警告を発したのは、Alphractal創業者のジョアン・ウェドソン氏である。同氏は最近、6万3700ドルがビットコインにとって重要なオンチェーン構造的水準であると指摘した。この水準を割り込むと、市場全体でより広範な再分配フェーズが引き起こされる可能性があると分析している。
この水準が割れた場合、ウェドソン氏は下値の候補として5万7000ドルおよび5万2400ドルに注目している。また、これらの水準はブロックチェーン上での投資家の動きによって毎日変化しており、こうした動的な閾値は一定ではないとも指摘する。
しかし、現在のビットコイン価格チャートは別の物語を語っている。
日足タイムフレームでは、ビットコインはカップ・アンド・ハンドルの形成を進めており、パターンの開始は2月8日ごろ、カップ部分の完成は3月4日付近である。現在、市場はハンドル部分での持ち合い局面にある。
ビットコインが首線である7万4500ドル付近を上抜けた場合、このパターンは8万8100ドルエリアまで18％の上昇を示唆する。
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このように重要な矛盾が生じている。強気のブレイクアウトは現在価格より10％以上上にある一方で、専門家が警戒を呼びかける重要サポートは、わずか数段下の水準に位置している。
構造としてチャートは前向きに見えるが、より間近にあるリスク水準が市場の次の動向を左右する可能性。より深く理解するために、次はオンチェーン分析に進む。
クジラと中期保有者が買い増し中
オンチェーンの動向は現在、強気寄りである。
なかでも最も強いシグナルの1つが、ビットコインのHolder Net Position Change（ホルダーネットポジション変化）である。この指標は155日以上ビットコインを保有するウォレットの蓄積状況を追うもので、数値が上昇している時は通常、投資家が売却せず保有を選んでいることを示す。
カップの形成が始まった2月8日以降、この指標は急上昇している。30日間のネットポジション変化は、約5434BTCから3月7日には4万1107BTC超へと増加した。カップの形成期間中に650％の増加である。
この急増は、ビットコインの持ち合い局面で中長期保有者が買い増してきたことを示しており、投資家がブレイクアウト、少なくとも反発を狙いポジションを構築している構図を裏付ける。
クジラの動きもこの見方を後押ししている。
2月21日以降、少なくとも1000BTC以上を保有するビットコインアドレスの数は徐々に増加している。その期間、アドレス数は1264件から1280件近くまで増え、月ごとの最高水準に迫っている。
3月4日から5日にかけて短期的にクジラアドレス数がわずかに減少したものの、全体的なトレンドは上昇基調を維持している。
両指標を合わせてみると、大口投資家や継続的な保有者が密かに買い増しており、強気なチャートパターンと足並みがそろっていることが分かる。ただし、すべての長期保有層が同様に楽観的とは限らない。
一部の長期保有者がビットコイン資産を静かに縮小中
クジラや中期保有者が買い増す一方で、逆方向に動いているグループも存在する。
ビットコインHODLウェーブ（ビットコインの休眠期間を可視化するツール）によると、3年～5年保有の保有者層が減少傾向にある。
この層は2月5日時点で流通量の約11.49％を保有していたが、3月7日には約10.94％にまで減少した。
割合の変化は小さく見えるが、ビットコインの固定供給に適用すると意味のある変動になる。この層の減少は、一部の古いコインが再び流通し始めており、長期保有者の一部が売却していることを示唆する。
この動きは異例の構図を生む。クジラや中期保有者は買い増しを続けているが、より古い保有者は追加投資に慎重な姿勢を見せており、供給圧力の要因となる。
この乖離によって、ウェドソン氏が指摘した重要なサポート水準はより注目される。
ビットコイン価格の節目、6万3000ドルの重要性
1月下旬の下落から3月の上昇まで広範なフィボナッチ・リトレースメント分析を行うと、ウェドソン氏が挙げたオンチェーン水準が際立つ。カップ型のチャート構成は一見強気に見えるが、実際には1月28日から2月6日のビットコイン33％下落を考慮すると、これらのレベルが明確になる。
チャートは6万3300ドル付近にサポートゾーンがあることを示している。この水準はAlphractal分析が示した6万3700ドルともほぼ一致する（しきい値の変動性による）。
これらのサポートが崩れた場合、次のフィボナッチ水準は5万6700ドル（ウェドソン氏の5万7000ドル付近）、5万2000ドル（同氏の5万2400ドルゾーン）となり、専門家が警告する下値ゾーンに合致する。
つまり、オンチェーン分析と広範なテクニカル構造の両方が同じ重要な領域で重なる。ビットコインが再び強い上昇傾向を示すには、7万4100ドル付近のネックラインを回復する必要がある。この動きがカップ・アンド・ハンドルのブレイクアウトを確定させ、ビットコイン価格を8万8100ドル目標まで押し上げる可能性がある。
それまでは、ビットコイン価格はクジラの買い増し、長期保有者の慎重姿勢、不安定なサポートゾーンの間で膠着状態にある。
6万3000ドルのサポートゾーンを維持できるかどうかが、次の動向として過去最高値への上昇または一段の調整になるかを左右する。
