ビットコイン（BTC）は約10万8700ドルで取引されており、日中は横ばいだが、過去1か月で6%以上、過去1週間で約5%下落している。ビットコインの価格動向は市場全体の慎重さを反映しているが、内部ではオンチェーンのシグナルが反発の物語を強めている。
短期保有者の投げ売り、実現価格のクラスター、技術的なレベルが次の決定的な動きに備える市場を示している。
短期保有者SOPRが弱気な投資家の退出を示す
SponsoredSpent Output Profit Ratio（SOPR）は、オンチェーンで移動したコインが利益または損失で売却されたかを測定する。通常、最も反応が早い短期保有者にとって、この指標はセンチメントをほぼリアルタイムで測る手段となる。
ビットコインの価格が最近下落する中、短期SOPRは8月29日に0.982に低下し、数か月ぶりの低水準となった。これは、多くの短期保有者が損失で売却していることを意味し、しばしば弱気筋の投げ売りと解釈される。
歴史的に、このような行動は短期投機家を市場から排除し、より強い手が介入する条件を作り出す。
4月17日には、SOPRが0.94に達し、1年ぶりの低水準となった。この時、ビットコインは8万4800ドルで底を打ち、SOPRが1を超えると11万1600ドルまで31.6%反発した。
現在の動きは同様のセットアップを示しており、この最新の投げ売りが市場底を示す可能性がある。
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本稿執筆時点で、短期保有者のSOPR指標は0.99に上昇しているが、依然として数週間の低水準にある。
URPDが強力なサポートとレジスタンスの集積を強調
UTXO実現価格分布（URPD）は、既存のBTC供給が最後に移動した場所をマッピングし、サポートとレジスタンスのインサイトを提供する。各クラスターは、大量のビットコインが購入された価格レベルを表し、自然な障壁を形成する。
下限では、10万7000ドルが28万6255BTC（1.44%）の強力なクラスターを支えており、10万8200ドル（チャート上では10万8253.26ドル）は44万7544BTC（2.25%）を保持している。これらの集中は、ビットコイン価格が10万8000ドル付近で安定している理由を説明している。
興味深いことに、最新のSOPRの低水準は、ビットコインが10万8300ドル付近で取引されている時期と一致しており、これは10万8200ドルのURPDクラスターとほぼ同じで、このエリアが市場底の可能性があることを強調している。
上昇側では、抵抗が急速に構築される。11万3200ドル（重要な11万3500ドルレベルに近い）は21万708BTC（1.06%）を保持し、11万4400ドルは22万562BTC（1.11%）を保持している。最も重要な障壁は11万6900ドルで、供給の2.88%が最後に取引された場所であり、この地域で最も重い壁である。強気派にとって、このゾーンを取り戻すことは持続的な反発のために重要である。
注目すべきビットコイン価格水準
技術的には、ビットコインのスイングローは10万7300ドルで、最も低いURPDアンカーの10万7000ドルに近い。これを下回ると、弱気の継続が確認され、市場底の仮説が損なわれる。
Sponsored Sponsored反発側では、10万9700ドルを取り戻すことが強さの最初の兆候である。その上では、11万2300ドル（Fib 0.5）と11万3500ドル（Fib 0.618）が強気派が反転させる必要のあるブレイクアウトゾーンである。
視覚的な手がかりによれば、11万3500ドルは現在のビットコイン価格にとって繰り返し拒否されるゾーンであり、物語を変えるための最も重要なレベルである。
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現時点では、物語は明確に繋がっている。弱気な投資家は市場から退場し（SOPR）、強気な投資家は重要なクラスターを守っている（URPD）。価格はサポート付近で推移している。もしビットコイン価格が11万7400ドルを超えれば、新たな強さを確認できる可能性がある。
しかし、10万7300ドルを維持できなければ、物語は再び弱気に傾く。
