ビットコイン価格は本稿執筆時点で7万3700ドルを上回って推移し、過去7日間でほぼ11％上昇した。これは、典型的なカップ・ウィズ・ハンドル型のブレイクアウトによるもの。
この動きにより、暗号資産市場で最大の資産であるビットコインは、重要なレジスタンスゾーンに接近した。テクニカルの勢いや強い買い圧力が上昇を後押ししている一方で、複数の指標は次の目標である7万8000ドル到達の可能性を示唆しつつも、抵抗に直面する兆しを示す。
ビットコイン、カップ・ウィズ・ハンドル型上抜けで7万8000ドル目標
ビットコインの最新の上昇は、3月13日にカップ・ウィズ・ハンドル型の「ハンドル」レジスタンスを上抜けたことで加速した。この展開は、前回のBTC価格分析で予測されていた通りである。
この「ハンドル」レジスタンス突破後、トレーダーはカップの深さ分の上昇幅をブレイクアウト・ポイントから上方に投影し、次の目標を予想する。ビットコインの場合、この手法から7万8000ドル付近への上昇が見込まれる。
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ブレイクアウト以降、ビットコイン価格は一時7万4300ドル付近まで急騰した後、やや調整した。3月13日以降に形成されたローソク足は、上ヒゲが連続している。これは売り手がレジスタンスゾーンを防衛していることを示唆する。
この動きは上昇ブレイクアウトを否定しないが、今後さらに上値を試す前に短期的な摩擦が生じる可能性を示す。ラリーの強さが維持されているかどうかを判断するには、市場への資金流入の状況分析が有効である。
ビットコイン上昇も資金流入鈍化か
勢いの鈍化を示唆する初期シグナルは、チャイキン・マネー・フロー（CMF）インジケーターに表れている。
CMFは、資金が資産に流入しているのか流出しているのかを測定する出来高加重の指標である。CMFがゼロ以上を維持する場合、買い圧力が優勢であることを示す。CMFが上昇すれば資金流入が拡大、CMFが低下すれば流入の勢いが鈍化している可能性を示す。
3月4日～16日にかけて、ビットコイン価格はやや上昇傾向となった。しかし同期間、CMF指標は急速に下落した。この値動きは「ベアリッシュ・ダイバージェンス」と呼ばれ、価格は上昇しているが買い圧力が弱まっている状態を示す。大口投資家による利益確定が進んでいる可能性もあり、上ヒゲの多さと整合する。
重要なのは、CMFが依然としてプラス圏にあることであり、資金が引き続きビットコインへ流入している状態。ただし、CMFは過去に強い資金流入がみられた0.15の水準にはまだ到達していない。このレンジを上抜けるまでは、現状のダイバージェンスが継続し、相場の一時的な調整や持ち合いが生じる可能性がある。
もっとも、資金フロー指標だけでは状況を見極めきれない。取引所での動向を分析することで、一般投資家のポジションの取り方がより明確になる。
ビットコインの取引所流出増加とレバレッジ低下
上昇を裏付ける最も強力なシグナルの1つが、取引所ネットポジション変化指標である。この指標は、暗号資産取引所に出入りするコインの量を追跡する。
3月9日、取引所ネットポジション変化は約マイナス3万8412BTCとなり、多くのコインがすでに取引所から流出していた。3月15日には、同指標がさらに悪化し、約マイナス6万5393BTCを記録した。
この変化は、取引所からの流出が約40％増加したことになり、投資家がビットコイン買いを継続していることを示唆する。
取引所に残るコインが減少すれば、直近の売り圧力となる供給も減少する。このダイナミクスは、テクニカルな強いブレイクアウトとあわせてラリーを後押しできる。ただし、現物買いの積み上げだけでは持続的な上昇を保証しない。デリバティブ市場のサポートも不可欠となる。
興味深いことに、デリバティブのデータでは、ビットコイン価格上昇にもかかわらずレバレッジが低下している。3月5日、ビットコインが7万2600ドル前後で取引されていた際、ビットコイン先物の未決済建玉は約261億4000万ドルであった。
3月16日時点、ビットコインは7万3700ドル付近まで上昇したが、未決済建玉は約227億8000万ドルへと約13％減少した。
資金調達率がその見方を裏付ける。
3月初旬、トレーダーが上昇に追随したため、資金調達率はプラス転換に近かった。現在、資金調達率はややマイナス（-0.005）となり、レバレッジは控えめでトレーダーも依然として慎重な姿勢。ラリー局面では慎重さが重要であり、過度なロングレバレッジがもたらす損失は誰もが経験済みである。
低レバレッジ化は、大規模な連鎖清算リスクを減らし、価格の安定につながる。また、資金調達率がマイナスであることから、市場は過度な楽観に傾いていない。現物需要が増加し、レバレッジが減少しているため、今月初めと比較してラリーの基調はより健全といえる。
ビットコインの上昇を示唆する主要価格帯
市場構造が好転している一方で、ビットコインはこのラリーが7万8000ドルまで到達するには複数のレジスタンスを突破する必要がある。
最初の主なレジスタンスは7万4300ドル付近で、この水準では最近売り手が現れた。このゾーンを突破すれば、次の重要な水準は7万5100ドルの上方となる。
7万5100ドルを明確に終値で上抜ければ、ブレイクアウトの継続が確認され、7万8000～7万9000ドルのレンジ到達が現実味を帯びる。これはカップ・アンド・ハンドル型の測定値とも一致する。
一方で、下値の最初のサポートは7万2000ドル付近に位置する。もしこの水準を下回ると、次のサポートは7万400ドルと6万8900ドル付近となる。
6万8900ドルを下抜ければ、強気ブレイクアウトパターンが弱まり、さらに上昇を目指すには一層の調整が必要であることを示唆する。
現時点で、ビットコインの価格は現物による積極的な買い支えと低レバレッジによって下支えされている。ただし、7万8000ドルが現実的な到達圏となるには、主要なレジスタンスの突破が依然として不可欠。
