ビットコイン価格は8万9700ドル近辺で推移している。1日を通じてほぼ横ばい、過去1週間ではおよそ2％下落。表面的には値動きは弱い。しかし、水面下では、より興味深い動きが進行している。
大口ビットコイン保有者が静かに後退している。クジラの支えが弱まっており、オンチェーンデータは過去数週間にわたり分配が続いていることを示している。それにもかかわらず、ビットコインは下落していない。この耐性は重要だ。なぜなら別のオンチェーン指標が、クジラの無関心にもかかわらず売り圧力が尽きつつあることを示唆しているためである。
Sponsoredクジラ売却続くも売り圧力は減少傾向
ビットコインのクジラアドレスデータは明確な弱さを示す。1000～1万BTCを保有するクジラアドレスの30日変化はマイナス72となり、11月下旬以来の低水準まで落ち込んだ。クジラ全体の数も月間最安値近辺で推移。このことは、大口保有者が積極的に買い増しではなく持ち高を減らしている事実を裏付ける。
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なお、これらのクジラは主にイーサリアムへ資金を移している。2番目に大きい暗号資産への楽観姿勢が強いことを示す。
通常、このような動きで下落が加速する。しかし現時点ではそうなっていない。
Sponsoredその理由のひとつが、ビットコインのセラー・エグゾースション・コンスタントだ。これは損失確定の動きと価格変動性を組み合わせたグラスノードの指標。この指標は、多くの売り手が含み損を抱えているがボラティリティが低い局面を示す。過去、こうした局面はビットコインのリスクが小さい短期的な底値付近で現れやすい。
現在のこの指標は0.019近辺と、直近では4月5日（ビットコインが8万3500ドル付近で推移していた時期）以来の水準。その後6週間で価格は33％超上昇し、11万1600ドル付近まで高騰した。本日の数値はやや低めだが、過去の枯渇ゾーンと同じ領域内にある。
この指標は必ずしも上昇を保証するものではない。しかし下落リスクが縮小しつつあることを示唆する。
ビットコインの今後を左右する価格水準
クジラ売りが続く中でも、ビットコインは8万9250ドルという重要なサポート帯を維持している。この水準を日足で守る限り、弱気勢は主導権を取りにくい。
ビットコインが9万1320ドルを回復すれば、勢いが急速に強まる。そこから先は直近供給があった9万4660ドルへの道が開かれる。この水準を明確に抜ければ、マーケット構造が再び強気側有利へと転換する。
無効化となる条件は明確だ。日足で8万9250ドルを下回れば、枯渇シナリオは弱まり、8万7570ドルや8万5900ドルへの下落リスクが強まる。
