米国と中国は、今年の世界市場を揺さぶった複数の関税の停止で合意し、貿易摩擦の緩和に向けて大きく前進した
しかし、この外交的前進にもかかわらず、ビットコイン価格はその合意に見合う楽観を反映していない。
Sponsored米中が歴史的合意に到達
11月1日、ホワイトハウスは、ドナルド・トランプ大統領と中国の習近平国家主席が貿易・経済協定に達したと発表した。協定は韓国での会談の場で最終合意に至った。
合意に基づき、中国は希土類元素の新たな輸出規制を停止し、出荷に一般ライセンスを付与する。中国政府は米国向けフェンタニル輸出の抑制と、3月4日以降に課した報復関税の全面停止も約束した。
その見返りに、米政府は中国製品の関税を10%引き下げ、既存の関税免除を2026年11月まで延長する。
「米国の労働者、農家、家族を最優先しつつ、米国の経済力と国家安全保障を守る大きな勝利である」とホワイトハウスは述べた。
マクロ経済リサーチ会社The Kobeissi Letterは、この合意を近年の米中貿易関係の中で最も大きな雪解けと評し、世界のサプライチェーンの逼迫緩和につながる可能性に言及した。
ビットコイン、外交の楽観論に反応薄
それでも、金融市場の反応は限定的だ。
Sponsored地政学やマクロ要因に反応しやすいビットコインは、過去24時間で1%未満の小幅高にとどまった。本稿執筆時点で11万785ドルで取引されていた。
この鈍い反応は、10月に記録されたボラティリティと鮮明な対比をなす。当時、トランプ氏の新たな報復関税の発表が、暗号資産市場全体で200億ドルのポジション精算の波を引き起こした。
一方、業界アナリストは、今回の鈍い価格反応は、マクロ感応度の低下ではなく、ビットコインの保有構造のより深い変化を反映するとみる。
ビットコインのオンチェーンアナリスト、ジェームズ・チェック氏は、過去のサイクルと比べ、古参保有者の売りが加速していると指摘した。
売り圧力は依然強く、売却されるコインの平均保有期間は現在約100日だという。前期の30日平均からの大幅な上昇である。
この変化は、長期保有者が、忍耐強く資金力のある新規参入者にポジションを渡している移行期を示す、と同氏は説明した。
「われわれは世代交代を目撃している。初期の高リスク期を乗り切った古参から、より穏やかな環境を好む伝統的金融の買い手層へ移っている」と同氏は説明した。
短期的な価格の弱さにもかかわらず、専門家はビットコインの長期的なファンダメンタルズは健全だとみる。現在のローテーションは、熟練トレーダーが退き、伝統的金融が主導権を握り始めるという、資産の成熟の自然な進化だと主張する。
