ビットコインの直近の反発は、異例の弱さだった。8万5970ドル台まで下落した後、ビットコイン価格は約4%だけ回復し、8万9380ドル近辺で伸び悩んだ。この価格動向は、新たなETF関連の報道や技術的な下げ止まりの兆しが出ていたにもかかわらず見られたもの。
問題はタイミングにある。米連邦準備制度理事会（FRB）の決定を前に、利下げへの楽観ムードはほぼゼロで、マクロ経済の警戒感が短期的な上昇シグナルを打ち消している。ビットコインは多くの時間軸で横ばいが続いており、市場は明確なきっかけを待っている状況。
Sponsored利下げ期待がETF材料を上回り相場に勢い生まれず
日足チャートでは、ビットコインに隠れた強気ダイバージェンスが12月18日から1月25日にかけて出現した。価格は上昇トレンド中の安値となり、相対力指数（RSI）は逆に安値を更新した。
RSIはモメンタムの強さを示す。RSIが弱含む一方、価格が高値圏を保つ場合、反発の兆候になることが多い。このシグナルは一時的には機能したが、持続しなかった。ビットコインの反発は約4%で頭打ちとなり、8万9380ドル近辺まで上昇した後、再び売り圧力が強まった。
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この控えめな反応は重要と言える。同じ時期（1月25日から26日にかけて）、ブラックロックのビットコイン・プレミアム収益ETF申請を受けてETFへの期待が高まった。通常であればETF関連のニュースは反発を後押しすることが多いが、今回は効果がなかった。
足りなかったのはマクロ環境からの下支えだ。Polymarketの現在のデータでは、次回FOMC会合で金利が据え置かれる確率が99%とされる。利下げ期待が乏しいため、緩和的な流動性への思惑も高まらない。こうした状況下では、たとえ技術的なシグナルが強気でも上昇には限界が生じる。
要するに、RSIはビットコイン価格の反発への道を開いたが、利下げ失望がその流れを妨げた形となった。
ビットコインクジラが静かに買い増し コスト分析で攻防価格帯判明
価格動向が鈍い中で、大口のビットコイン保有者の行動は明らかに異なる。
1000〜1万BTCを保有するウォレット（小規模クジラ）は、1月21日以降の保有残高を約428万BTCから429万BTCに増やした。1万〜10万BTCの中規模保有者は、約219万BTCから約220万BTCへと増加。最大規模の保有者（10万〜100万BTC）はより積極的な買い増しを行い、66万4000BTCから1月28日までに約67万2000BTCへと拡大した。
これらのグループ全体でおよそ1万8000BTCを追加している。現在の価格で約16億ドル相当。
この買い集めは短期売買ではなく、中長期志向の強さを示す。ただし、信念だけでは十分ではない。コストベース分布のヒートマップがその理由を説明する。
短期的な大量保有層が9万160ドルから9万590ドルの間に集まっており、およそ17万6000BTCが控えている。このゾーンは売りの壁となってきた。価格か買い集め規模がこの水準を突破しなければ、上値は限定的となる。現状ではクジラによる吸収量が不十分。
一方で、下値支持線はより明確だ。8万4440ドルから8万4840ドルにかけて、約39万5000BTCがコストベースで控えており、下値には強固なバッファーが形成されている。こうした層が最近の下落局面でもこれらの水準で価格が下げ止まる要因となっている。
クジラが買いを進めているが、BTC価格が9万590ドルを超えて利益圏に入る必要がある状況。
Sponsored Sponsoredビットコインの動向を左右する重要な価格帯
ビットコイン価格は現在、確信的な買いとマクロの様子見の間で膠着している。
上値では、まず8万9,380ドルが最初の壁。この水準で直近の反発は失敗した。その上は9万830ドルが主なブレイクアウトゾーン。このレベルは1月21日以降何度も跳ね返され、先に述べたコストベースの売り壁と重なる。ここを日足で上抜ければ、供給が吸収され始めているサイン。
それが実現すれば、次の上値目標は9万7,190ドル付近。過去にレジスタンスが集中した水準。
下値では、ビットコインが8万4,400ドルを維持している限りリスクはコントロール可能。そのゾーンは最大級のコストベースサポートと重なり、長期保有者が最もリスクにさらされるライン。日足で下抜けるとポジティブな蓄積の流れが崩れ、下落リスクが再び広がる。
マクロ環境の変化や9万830ドルのブレイクがあるまでは、ビットコインの反発は抑制されたままの見通し。
