ビットコインは上昇基調を維持し、今週7万4000ドルを突破する動きを見せており、需要拡大のシグナルを示している。一見すると堅調な推移だが、価格の裏側ではより複雑な動態が浮かび上がる。
複数の弱気指標が存在し、現在の上昇が本格的な転換とは言い切れないため、依然として慎重姿勢が必要である。
ビットコイン、過去の再現か
今週ビットコインが7万4000ドルを突破した際、短期保有者のリアライズドプロフィット12時間単純移動平均が1時間あたり1840万ドルに急増した。この高水準は2月のパターンを反映しており、短期保有者による7万ドル超の高値での売却が継続していた。当時も同様に、直近のBTC購入者が利確売りで勢いを削ぎ、持続的なブレイクアウトに発展する前に上値を抑えた。
この行動は、ベアマーケット体制の初期回復局面に特有の特徴である。直近の購入者は、レジスタンスを突破して保有し続けるよりも、ポジションを手放すことを優先する。価格の強さを買い増しのシグナルではなく、出口の好機と判断することで、構造的な上値圧力が形成され、上昇が持続的なブレイクアウトに至るのを阻んでいる。
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市場がこの売り圧力を吸収し、今後数週間7万ドル超を維持できれば、より高いターゲット設定が現実味を帯びてくる。真の市場平均値が7万8000ドル、その上方にあるエアギャップの上限が8万2000ドル付近にあり、ここが次の主要な目標水準となる。いずれかの達成には、短期保有者による売り圧力が現在より顕著に弱まる必要がある。
投資家は売り圧力に耐えられるか
供給の利益状態指標は約60％まで上昇し、過去サイクルの底打ち局面で見られた初期反発時の水準に達している。歴史的には、深いベアマーケットから初期ブル市場への回復は、この指標が負の1標準偏差を下回るところから長期平均値の約75％に向け上昇することで裏付けられた。
現時点での60％という水準は、ビットコインが歴史的にも重要な転換点に位置していることを示す。過去のサイクルでは、このレベルから回復しようとする際、市場で消耗感が強まる傾向が繰り返し見られた。この指標の位置は持続的な回復を肯定も否定もしないが、本格的なブルマーケット転換前のベアマーケット反発というパターンと整合する状態だ。
75％を明確に突破すれば、より強い回復シグナルとなる。この水準到達は、利益状態にある供給比率が初期回復帯を抜け、過去の確定的なブルマーケットに一致する水域へ入ったことを意味する。60％近傍での反落が続けば、ベアマーケットからの回復過程という見方を補強し、目先の慎重論も裏付けられる。
ビットコイン価格、一時的な下落も
ビットコイン価格は7万879ドルで推移し、7万2294ドルのレジスタンス下に位置する。目前の急騰局面でも7万5000ドル超の定着に失敗しており、短期保有者による高値圏での継続的な売り圧力が根強いことを示す。現在価格は上昇チャネル内で変動しており、短期的な相場構造の参考となる。
下落圧力によってビットコインが7万ドルを割り、6万8830ドルを突破して上昇チャネル下限トレンドラインを試す展開も想定される。その境界線を割り込む可能性は低いが、BTCが下落に転じれば6万6224ドル付近まで沈むリスクがある。これは回復シナリオにとって大きな後退材料となる。
7万ドルの心理的サポート水準での買い集めは、良好な形への転換を示す。従って、このゾーンで反発を確認できれば、BTC価格は再度7万5000ドルを目指せる。同水準をサポートとして確保すれば、弱気シナリオは完全に無効化される。
