ビットコインは直近の損失からの回復を試みており、9万5000ドル台を再び突破したことで短期的な楽観ムードが戻った。この上昇でBTCは2か月ぶりの高値を付けたが、回復はまだ完了していない。
実際には、ビットコインは今後さらに大きな試練に直面する。9万8000ドルから11万ドルのレンジが、これまでで最も強い抵抗帯となっている。
Sponsoredビットコイン保有者に売却好機
ビットコインの苦戦は、長期保有者コストベース分布ヒートマップを確認するとより明確になる。2025年11月以降、反発のたびに9万3000ドルから11万ドル付近の供給密集ゾーンで勢いが止まっている。このゾーンには過去の高値で取得されたコインが多く含まれており、価格が再びこの水準に達すると、継続的な売り圧力が発生する構造だ。
このレンジへの上昇の試みのたびに、長期保有者による再度の売却が生じている。その結果、ビットコインは度重なるブレイクアウトにもかかわらず、構造的な回復を維持できていない。再びこの上値供給に挑む現状では、相場が従来の粘り強さが試される展開となる。こうした売却を市場が吸収できるかどうかが、持続的なトレンド転換の鍵となる。
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より広い視点で見ると、長期保有者の純実現損益はより落ち着いた状況を示している。現在のデータでは、長期保有者による純利益実現は週あたり約1万2800BTCで推移している。これは過去サイクルのピークであった週あたり10万BTC超から大幅に減少している。
Sponsoredこの減少は、利益確定が依然として続いているものの、以前よりも積極性が抑制されていることを示す。この穏やかな動きによって目先の下落リスクは軽減されるが、売り圧力が解消されたわけではない。今後の相場の方向性は、とりわけ2025年第2四半期にビットコインを買い増した投資家による需要の強さに左右される。十分な需要が供給を吸収できなければ、上昇モメンタムは弱まるだろう。
長期的な重要指標は、8万1000ドル付近の真の市場平均値となる。この水準を安定して上回ることで、マクロ的な強気見通しが維持される。一方、この水準を維持できなければ、2022年4月から2023年4月にかけて続いた長期の下落と同様に、投げ売りリスクが大きく高まる。
BTC価格 9万8000ドル突破に強さ必要
本稿執筆時点で、ビットコインは9万6302ドル付近で推移し、2か月ぶりの高値を記録している。9万5000ドル台への回復でセンチメントが改善し、9万8000ドルの抵抗帯に近づいた。直近で回復したサポート水準を維持している限り、短期的なモメンタムは引き続き強気な状況だ。
しかし、9万8000ドルの突破と9万5000ドル超の維持は容易ではない。上値の供給圧力は依然として重く、売りが再燃すれば上昇分が急速に帳消しになる可能性が高い。投資家が利益確定に動いた場合、ビットコインは9万5000ドルを再び割り込むこともあり得る。そうなると、9万1471ドル付近までのより深い押し目が現実的となる。
長期保有者の売りがさらに縮小すれば、上昇シナリオもなお現実的だ。売却圧力が弱まれば、ビットコインは9万8000ドルを上抜け、10万ドルに挑戦できる。10万ドルという心理的節目をサポートに転換できれば、センチメントは大幅に改善する。そうなれば、BTCは11万ドルに向けて現実的な道筋が見える一方、6桁台以降は新たな抵抗帯との攻防になるだろう。
