ビットコインは、市場全体が低迷する中でも堅調に推移している。この7日間で、およそ3.5%上昇した。一方、地政学リスク時の伝統的な避難先とされる金は、今週ほぼ横ばい（-0.05%）で推移している。米ドル指数（DXY）とブレント原油が上昇し、通常はリスク資産に逆風となる状況下で、この乖離が生じている。
オンチェーンデータによれば、コインベースを通じて米国の買い需要が再び増加している。また、強気なRSIダイバージェンスも継続中で、中長期保有者による積極的な買い増しが続いている。今後、このモメンタムがビットコインを7万ドルの壁を突破させるのかが焦点である。この水準は最近の上昇局面をすべて跳ね返してきた価格帯である。
コインベース・プレミアムがプラスへ RSI乖離で反発継続
コインベース・プレミアム・インデックスは、コインベースと海外取引所間のビットコイン価格差を追跡する指標で、3月に初めてプラス転換した。CryptoQuantのデータによると、プレミアムは3月2日に+0.00283となり、1月15日から2月23日まで続いた長期のマイナス局面から大きく転換した。
このマイナス期間は約40日間に及び、9万ドル超からの調整局面で米国投資家や機関投資家による売り圧力が続いたことを示す。2月下旬から状況が変化し始め、2月24日・25日・26日にプレミアムがプラスとなり、その後一時的にマイナスに戻ったが、3月2日に再びプラスに転じた。2月24日以降ほぼ1週間で4日間プラスを記録し、記憶に新しい長期のマイナス継続からの反転が際立つ。
タイミングは重要である。2月24日にコインベース・プレミアムが初めてプラス転換した際、ビットコインは急速に反発し、約13%上昇しながら70,000ドルの水準に再三アタックした。その後、この価格帯は明確なレジスタンスとなったが、米国投資家からの需要シグナルは依然として活発である。
この動きを後押しするのは、日足チャートの強気な相対力指数（RSI）シグナルである。1月25日から3月1日にかけて、ビットコイン価格が安値を切り下げる一方で、14日間RSIは安値を切り上げており、典型的なリバーサルシグナル（強気ダイバージェンス）が点灯していた。
一時的に7万ドル超まで反発したが調整を挟み、RSI構造は依然として維持されている。RSIは引き続き安値を切り上げ、1月末以降の価格安値更新と対照的な動きとなり、上昇再開の下地が生きている状態である。
コインベース・プレミアムとRSIダイバージェンスが同時に継続していることで、持続的な回復局面へ向けた条件が整いつつある。
中長期保有者の信念回復と積極的な買い増し
需要シグナルはコインベースに限らない。Glassnodeの「ホドラーネットポジションチェンジ」（155日以上保持するウォレットの積み増し状況）でも中長期保有者の活動が急増している。
2月6日、ビットコインが7万500ドル超で取引されていた時、155日以上保有ホルダーの純ポジション変化は3399BTCだった。これは控えめな積み増しを示す。一方、3月3日にはビットコイン価格が6万8300ドル付近にやや下落した状態で、直近値は2万7225BTCと、安値圏ながら約8倍に激増した。
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この変化は重要である。短期的な値動きが荒い中でも、中長期保有者の確信が高まっている証拠である。155日以上保有するウォレット群が今の水準で積極的にポジションを積み増しており、6万7000～7万ドル帯を分配でなく、むしろ買い集めのゾーンと見なしている可能性がある。
コインベース・プレミアムの回帰と合わせ、米国現物投資家と長期保有者という2つの異なる層から需要が強まっている。いずれもマクロ不透明感が高まるなか参入している。こうした確信の強さは、金という伝統的な安全資産の現状と比較すると一層鮮明である。
金下落、ビットコイン堅調 安全資産の主役交代か
2025年から2026年にかけて「安全資産」の座を維持してきた金は、ここぞという場面でビットコインと好対照を見せている。
XAU/USDは直近で5400ドルを突破したが、その後およそ8%下落し、心理的節目である5000ドルを一時割り込んだ。
現在の取引価格は約5170ドルで、週間のパフォーマンスは-0.05％とほぼ横ばい。
一方で、マクロ環境は理論的には金を支援するはずである。ブレント原油は地政学的緊張と供給不安を背景に78ドルを超えて上昇。
原油高はインフレ期待を押し上げ、利下げ観測を損ね、ドルを支える。DXY（ドル指数）はそれを受けて99.076まで上昇。
それでも金は調整して足踏みする一方、ビットコインは今週3.5％上昇。通常、強いドルは両者にとって弱気だが、ビットコインは現在、金とは異なる吸収力を示している。
この乖離は重要な問いを浮かび上がらせる。それが金からビットコインへの構造的な資金移動を意味するのか、単なる需給の違いにすぎないのかに関わらず、データは明確である。米国の買い需要がビットコインへ戻りつつあり、中長期保有者が積極的に買い増し、日足反発構造も維持。地政学的な追い風にもかかわらず金は上昇基調を維持できていない。
ビットコイン価格 7万ドルが重要な壁となる理由
需要が下支えとなる中、ビットコイン価格の構造は現在、7万ドルを決定的な水準と示唆。
2月6日の安値から引いたフィボナッチ拡張によれば（同日以降は穏やかな上昇トレンドが続く）、7万〜7万100ドル帯は0.618のフィボナッチ水準と重なる。このゾーンは2月中旬以来すべての上昇局面で上値となっている。ビットコインは安値から急反発し一時7万ドルを超えたが、日足終値でこの水準を突破できなかった。
ビットコインが日足で7万100ドルを上回れば、7万2200ドル（0.786フィボ）に向けて道が開ける。その後、7万4900ドル（1.0拡張）への回復も見込まれる。
下値では、6万7200ドル（0.382フィボ）が最も重要な直近サポート。これを割り込むと、6万5400ドル（0.236フィボ）が浮上する。より重要な構造的水準は6万2400ドルで、現行フィボ区間の下限。6万2400ドルを明確に下抜けた場合、6万100ドルが視野に入る。
現状、コインベースプレミアムによる米国の需要回帰、急増する保有者の買い増し、RSIのダイバージェンス維持、ビットコインの金に対する相対的な強さが収束している。7万ドルの壁は依然として鍵。これを上抜ければ、ビットコインの物語は「底堅さ」から「回復」へと転換し得る。
