ビットコイン価格は過去24時間ほとんど動いていない。BTCは8万9500ドル付近で横ばい推移しており、週間の下落幅は依然として約6％に達する。表面上は落ち着いた値固めのように見えるが、チャートは別の展開を示唆している。
複数のテクニカル指標とオンチェーン指標が、現在「膠着状態」であることを示している。買い手は新たな上昇ではなく、大きな下落を先送りしようとしている。リスクは静かに高まり、あまり注目されてこなかった売り要因が作用し始めている。
BTC買い勢は守勢、進攻せず ドージ型ローソク足とEMA割れで示唆
直近3日の取引で、ビットコインは、胴体が細く長い上ヒゲ・下ヒゲを持つ「ドージ型」と呼ばれるローソク足を形成した。これらは均衡ではなく「迷い」を表す。売り手は下押しし、買い手は後から介入するも、どちらも優勢を握れていない。
Sponsoredこの動きは、上昇ウェッジ（切り上がりながら収束するパターン）の下限付近で見られている。上昇ウェッジは価格が徐々に狭まり、サポートを割ると下落に転じることが多い。
このパターンを下抜ければ、下方ターゲットは7万7300ドル付近で、現在水準から約13％の下落が見込まれる。
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テクニカル面でのリスクは、移動平均線を重ねるとさらに深刻となる。ビットコインは1月20日に20日指数平滑移動平均（EMA）を下回った。EMAは直近の価格変動を重視するトレンド指標で、短期の動きを敏感に反映する特徴がある。
ビットコインが20日EMAを明確に割り込んだのは、前回12月12日であり、その時は約8％の下落となった。今回は、下落開始からすでに約5％下げた後で値動きは安定している。ドージ型ローソク足は、買い手が下落スピードを抑えているだけで、流れを反転させていないことを示す。
要するに、これは「強気・弱気の迷い」ではない。買い手は下落を一時的に遅らせているに過ぎない。
それでは、いまだに誰が買っているのか。そして何が支えを弱めているのか。
Sponsored Sponsored長期保有者は買い増し継続もペース減速
オンチェーンデータによれば、155日以上ビットコインを保有し続ける「長期保有者（ロングタームホルダー）」は、依然として買い越しを続けている。この動向は「ホルダーネットポジションチェンジ」という指標で追跡でき、長期投資家がどれくらいコインを買い増し・売り減らしているかを示す。
過去2週間、この指標はプラス圏を維持している。その買い支えによって、ビットコインがまだ大きく下落していないことが説明できる。
しかし、支えの力は弱まっている。
1月19日には、長期保有者が約2万2618BTCを追加したが、1月23日には日々の純買い越しが約1万7109BTCまで減少。この4日間で買い入れの勢いは約24％落ちたことになる。
長期保有者は今も価格を支えているが、勢いは明らかに鈍化している。これは、チャート上のドージ型ローソク足の内容とも一致する。支えはあるものの、徐々に薄れてきている。
この減速だけなら危険ではない。しかし今、同時に新たな売り圧力も強まっている。
Sponsoredリスク上昇の背景に潜むマイナーの存在
現在あまり注目されていない最大の変化は、ビットコインマイナーの動向にある。
「マイナーネットポジションチェンジ」は、マイナーのウォレット保有ビットコインの30日間変動を追うものだ。値がマイナス方向に拡大するほど、マイナーが売却していることを意味する。
1月9日時点でマイナーは約335BTCを減少させていたが、1月23日にはこの数字が約2826BTCまで急増。2週間で売却圧力は8倍以上に増したことになる。
その理由は、ネットワークのガス代を見るとより明確になる。
ビットコインの月間ネットワーク手数料は急激に減少していると、BeInCryptoのアナリストが指摘している。2025年5月、マイナーの月間手数料収入は約194BTCだった。2026年1月には約59BTCにまで減少した。手数料収入は約70％の減少。
手数料の低下はマイナーの利益幅を圧迫する。収益が減れば、マイナーがビットコインを売却して運営費をまかなう動きが強まる傾向にあり、現在もその傾向が見られる。ただし、現時点では売り圧力はさほど強まっていない。
Sponsored Sponsored一方で、クジラの動きはやや鈍化し始めている。クジラアドレスの数は1月9日から1月22日まで着実に増加したが、その後は横ばい、そしてわずかに減少し始めた。この動向は、積極的な投げ売りではなく初期的な分散を示しつつも、マイナーによる売り圧力に拍車をかけている。
現在、市場は価格水準が重要なポイントとなっている。
ビットコイン価格水準が膠着打破の鍵
現在の約8万9500ドル付近の価格では、ビットコインは1日終値で9万1000ドル超え（約1.79％の上昇）が必要だ。それにより、20日移動平均線を再び上回り、目先の下押し圧力が和らぎ、買い方が主導権を取り戻すシグナルとなる。
下振れリスクは目前となっている。
1日終値で8万8500ドルを下回れば（約1％下落）、ビットコインは再び上昇ウェッジのサポートを割り込む。その場合、下値目標が一気に意識されるようになる。
今後注目すべきビットコイン主要価格水準は、まず8万4300ドル、次いでウェッジの下方目安となる7万7300ドル付近。長期保有者による買いがさらに鈍化し、マイナーの売り圧力が続けば、これらの水準がより意識される展開となる。
