ビットコイン（BTC）は先週金曜日から約8%上昇し、最近の最安値である8万500ドル近辺から回復。市場では12月にFRBが利下げを行う可能性が高まっている。
この回復は短期保有者の降伏と、ビットコインの過去最大級の取引所流出の急増と一致しており、市場は継続的な回復への期待を高めている。しかし、一部のアナリストは修正の兆候があると警告している。
Sponsored金融政策変更で市場の信頼感増す
ビットコインは10月初旬以来、主に下落傾向にあり、数カ月の最安値へと続いている。11月21日にはコインの価格が8万522ドルまで下落。この価格は4月後半以来の水準だ。
しかし、BTCはわずかな回復を示しているように見える。BeInCrypto Marketsによると、執筆時点でBTCは8万6947ドルで取引されており、過去日に比べて1.07%上昇している。
キャプリオル・ファンドの創業者チャールズ・エドワーズは、テック株、及びビットコインのボラティリティの多くは、市場の利下げ予想の絶えない変動に起因すると述べた。
11月初め、市場は12月の利下げの確率を90%と見込んでいた。その後、この確率は30%に下落したが、現在では70%以上に戻っている。エドワーズは次のように述べた。
「市場が戻るにつれて、ビットコインも多少上昇すると予想される。」
CME FedWatch Toolによると、市場参加者は現在、12月10日のFRB会議で25ベーシスポイントの利下げの確率を71%と見込んでいる。これは、FRBが10月に利率を25ベーシスポイント引き下げ、3.75%から4.00%の範囲にした後のことだ。これは2025年における2度目の利下げである。
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重要なことに、中央銀行は2025年12月1日に量的引き締めを終了することも発表した。これらのシグナルは、流動性の増加と借入コストの低下を示しており、特にビットコインなどリスク資産への需要を高める組み合わせである。
ビットコイン、市場転換点の兆し
マクロ経済の影響にとどまらず、オンチェーンデータもビットコインが潜在的な底に近づいていることを示唆している。アナリストのクインテン・フランソワは、ビットコインが取引所から移動される急増がみられ、それが市場センチメントに良い兆候であると指摘している。
「取引所からの流出は歴史上最大級の急増を示した。このチャート上のすべての主要な流出イベントは、大幅な上昇の始まりを示している」とフランソワは書いている。
スイスブロック・テクノロジーズもリスクオフシグナルの変化を特定した。この指標は顕著に低下し、降伏の最悪が終わりつつあることを示唆している。これにより、ビットコインが新たな底を形成し始めているとする主張が支持される。
Sponsored「リスクオフを底形成のガイドとして利用するなら、次の週は重要となる。売り圧力が弱まる継続を確認する必要がある。多くの場合、2度目の売却波（1度目よりも弱く、以前の最安値を保持する価格）が、最も信頼性の高い底シグナルの1つとなる。この第2波は通常、売り方の疲弊と強気派へのコントロールの移行を示す」と投稿は読まれる。
他のアナリストは、長期保有者と短期保有者の間の明確な分岐に注目している。バイナリーCDDによれば、長期保有者は市場の強さがある期間にコインを静かに配分し、活動の急増は地元またはマクロサイクルのトップに一致していた。これは、市場の修正が始まるずっと前に利確が行われていたことを示唆している。
一方、短期保有者は深い降伏の段階に入っている。SOPRの読み取りでは、これらの投資家が継続的な損失で売却していることが示され、1.0未満の明確な降伏帯を形成している。
Sponsored Sponsored“これはすぐに反転を示すものではないが、弱い持ち手の清算と低い蓄積ゾーンでの吸収が見られることから、市場は潜在的な蓄積フェーズに移行しつつあることを示唆している”と同氏は述べた。
この賢い資金の上部での分配と下部での個人投資家の投げ売りの組み合わせは、通常、修正の後期段階を示す。しかし、アナリストのCryptoDan氏は指摘した。
“長期と短期のSOPRを組み合わせた広い視野で見ると、現在の動きは2通りに解釈できる。『現在のゾーンが修正フェーズであれば → これが底だ。』『現在のゾーンがベアサイクルであれば → 下落の終わりはまだ遠い。』現在はどちらの可能性も視野に入れ、適切に対応する必要がある”
ビットコインが再調整する可能性
これらの慎重ながら楽観的なオンチェーン信号の中で、アナリストたちはビットコインが短期的に依然として高まるボラティリティに直面する可能性があると警告している。Crypto Rover氏は週末に生じた未完のCMEギャップが残っていることを強調し、過去5か月間でほぼすべてのCMEギャップが閉じられ、95%が7日以内に埋められたと述べた。
一方、アナリストのTed Pillows氏はビットコインが88000ドルから90000ドルの範囲を早急に取り戻さない場合、価格が新たな月間最安値に向けて下落する可能性があると警告した。
このように、ビットコインは改善するマクロ条件と励みとなるオンチェーントレンドに支えられ、安定化の初期サインを示しているが、市場は依然として安心できる状況ではない。回復は可能性があるが、主要な抵抗レベルと未完のCMEギャップが短期的な修正の余地を残している。
