加速する強気相場は通常、新規投資家の流入の増加と相関する。ビットコイン（BTC）短期保有者（STH：オンチェーン分析ではこう呼ばれる）は、活況を呈する強気相場の最中に市場に参加する。手っ取り早く利益を得たいという欲求に駆られ、彼らは資産を長く保有しない。
しかし、先週の値動きのようにビットコイン価格が調整すると、短期保有者はすぐに失脚する。にもかかわらず、彼らの行動と市場における存在は、健全な強気市場を維持するために極めて重要である。
ビットコイン短期保有者の意義とは？
ビットコイン短期保有者の行動を観察することは、BTC価格との歴史的相関関係から重要である。STHカテゴリには、BTCを155日未満保有するアドレスが含まれます。この任意の制限を超えると、アドレスは長期保有者（LTH）になる。彼らは長期的に資産を保有し、感情的に売却する傾向がない。
当然ながら、STHが保有するBTC供給の割合の増加は、LTHの手に渡る割合に反比例する。興味深いことに、LTHの手にある供給量の長期チャートもビットコイン価格に反比例している。これは特に連続するサイクルのピーク時に顕著である。長期保有者によってビットコインが売られれば売られるほど（赤い部分）、BTC価格は高くなる（緑の部分）。
したがって、STHの手にある供給量は通常、BTCの価格に正比例する。新規の経験の浅い市場参加者は、上昇時にBTCを購入する（赤い矢印）。
彼らは、暗号通貨がすでに高騰しているため、今後も高騰が続くと確信している（緑色の部分）。このため、強気相場の勢いに乗りたい新規投資家やトレーダーの輪が広がっている。したがって、短期保有者がオンチェーンで行っていることをフォローすることが重要である。
短期保有者はBTC実現キャップの50％近くを占める
アナリスト会社CryptoQuantは最近の記事で、ビットコインの実現キャピタリゼーションの50％近くが短期保有者の手にあると指摘した。この指標の特に増加は、STHの購入の熱意とペースが急増した過去30日間に見られる。
“この現象は、短期保有者の間で非常に高い強気心理を示すとともに、今後数週間から数ヶ月の間、市場におけるこの資金量の優位性が高まることを反映している。”- とオンチェーンのアナリストは付け加えた。
しかし一方で、別のCryptoQuantアナリストは、LTHが保有する資産の売却ペースは、サイクルの後期をまだ示唆していないと書いています。つまり、現在のサイクルでは、STHによる買いやBTC価格の上昇の可能性がまだ残されている。
同氏は「しかし、現在の市場はレバレッジが高いこともあり、散発的な調整はよく見られるものの、このサイクル後期への参入はまだ見られない」と述べた。
5万5000ドルが主なサポート
最後に、有名な暗号通貨市場アナリストである@PositiveCryptoは、24日XでSTHの行動についての見解を発表した。同氏は、短期保有者の実現価格のチャートを提示した。
同氏は、現在進行中の強気市場において、曲線はすでに3回ビットコイン価格をサポートしていると強調した（緑色の部分）。同時に同氏は、BTCの価値がこのサポートを下回ったことが1度あり、その結果、市場の調整が深まったと強調した。
そしてアナリストは、もしビットコインの現在進行中の調整が再び実現STH価格のエリアにつながるならば、ビットコインは5万5,000ドルのエリアに到達するだろうと予測している。現在の史上最高値（ATH）の7万3,777ドルから測定すると、これは約25％の下落になる。
しかし、このような深い調整であっても、長期的な強気市場の構造を破壊することはないだろう。このサポートが失われ、下落が深まった場合のみ、中期的な弱気相場が引き起こされ、今後の半減期近辺を支配する可能性がある。
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