ビットコインが10月後半以降の下降局面からの転換点を探っている。足元の価格は9万1000ドル前後で推移し、市場では保有者の収益構造にこれまでと異なる動きが生じている。短期保有者の実現利益が2年半ぶりに長期保有者を上回り、相場の押し上げ要因となり得る一方、利益確定売りを誘発する要素として警戒も強まっている。
短期主体の収益優位が30ヶ月ぶりに浮上
ビットコインの評価指標であるMVRV（Market Value to Realized Value）比率の長期・短期差は、保有者の利益分布の変化を示す。一般にプラス圏は長期保有者が未実現利益を多く抱える状態を表し、マイナス圏は短期保有者の利益が先行していることを意味する。
この差分がマイナスに転じたのは2023年3月以来となる。短期保有者が収益面で主導権を握るのは約30ヶ月ぶりだ。背景には、年末にかけての上昇局面で短期勢が取得した安値ポジションが含み益に転じたことがある。
Sponsoredもっとも、短期保有者は価格変動が高まる局面で売却に動きやすく、利益確定が集中した場合は相場の重荷となる。下降トレンドからの反転を試みる局面だけに、足元の短期優位の構図は相場の押し上げ材料であると同時に調整リスクも内包する。
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この変化にもかかわらず、ビットコインの全体的な勢いは希望的な兆候を示している。主要プラットフォームでの純ポジションの変化データが、流出の増加を確認し、投資家の蓄積シフトを示している。交換所からのBTC流出は通常、長期的な価値上昇への自信を反映する強気の指標と見なされる。
この動向は、多くのトレーダーが9万ドルの範囲を妥当なボトムゾーンと見なし、潜在的な回復に備えていることを示唆している。持続的な流出は価格の安定を支持し、即時の抵抗レベルを超える可能性を強化する。
BTC価格は最善を尽くしている
ビットコインは執筆時点で9万1330ドルで取引されており、9万1521ドルの抵抗にわずかに届かない位置にある。この水準を奪還し、それをサポートに転換することは、半月以上続く下降トレンドに挑むために必須。これが突破されなければ、上昇の勢いは限られる。
短期保有者が売却を控え、蓄積が続く場合、ビットコインは9万5000ドルを目指す可能性がある。そのレベルを超えた成功は、BTCを9万8000ドルへと押し上げ、強気の勢いを再び示すこととなろう。
しかし、短期保有者が利益を確定し始めると、BTCは8万6822ドルに戻る可能性がある。この水準への下落は意味のある突破を阻止し、強気のセットアップを無効化し、ビットコインを数週間にわたる下降トレンドに封じ込めてしまう。
