今週初めに12万6000ドルを超える過去最高値を記録した後、ビットコイン（BTC）の価格はわずかに下落し、最近の上昇の持続性に疑問が生じている。
上昇の勢いが鈍化しているにもかかわらず、保有者の活動は広範な上昇傾向が続いていることを示唆している。しかし、レバレッジの増加は短期的な乱高下の可能性を示唆している。
SponsoredETF流入と蓄積がビットコインの10月上昇を後押し
10月はビットコインにとって歴史的に強い月である。コインは12万6000ドルを超える高値を記録した。調整に直面しているにもかかわらず、BTCはその利益の大部分を維持しており、9月の5.16%の上昇を上回る7%以上の上昇を記録している。
BeInCrypto Marketsの最新データによると、最大の暗号資産は12万2151ドルで取引され、過去1日で0.38%上昇している。
季節性がポジティブな勢いに寄与している一方で、Glassnodeは機関投資家の関心がBTCの最新のマイルストーンにおいて重要な役割を果たしたと指摘している。Glassnodeの最新レポートによれば、スポットビットコインETFは1週間で22億ドル以上を引き付け、4月以来最も強い流入の一つとなった。
“この新たな機関投資家の参加は、利用可能なスポット供給を吸収し、市場全体の流動性を強化した。季節的に、第4四半期はビットコインにとって歴史的に最も強い四半期であり、リスク志向の再燃やポートフォリオのリバランスと一致することが多い”とレポートは述べている。
さらに、小口および中口ウォレット（10–1000 BTC）の間で買い活動が持続していた。トレンド蓄積スコアは、過去数週間にわたるこのグループの蓄積を示している。
Sponsored“中規模保有者の間の一致は、より有機的な蓄積フェーズを示しており、進行中のラリーに構造的な深さと回復力を加えている”とGlassnodeは付け加えた。
レポートは、日次スポット取引量も4月以来の最高水準に急増し、価格の急騰の中で市場参加の増加と流動性の深まりを示していることを明らかにした。
特に、Glassnodeは、BTC供給の97%が利益を上げているにもかかわらず、利益確定のペースが遅いため、上昇トレンドが維持されていると指摘した。同社は、ビットコインの売り手リスク比率が上昇しているが、市場のピークで見られる水準を大きく下回っており、制御された売りを示していると報告した。
“LTHから取引所への転送が売り圧力を示している一方で、規模と持続性が最も重要である。現在の増加は、依然として強気な構造内での健全な利益実現のように見える。まだ熱狂ではない”とBitcoin Vectorは付け加えた。
ビットコインはリスク上昇の中で強さを保てるか
一方で、オプション市場データは、10月末の満期とコール重視のフローが支配的であることから、上昇傾向をさらに支持しており、楽観的な見方が高まっている。しかし、リスクは依然として存在する。デリバティブ市場でのレバレッジの上昇とポジションの混雑は、短期的な調整を増幅する可能性がある。
“勢いが強く、センチメントが建設的である一方で、ポジションが混雑してきており、市場がこの新たな楽観を消化する中で、短期的なボラティリティが高まる可能性がある”とGlassnodeは述べた。
それにもかかわらず、レポートは11万7000ドルから12万ドルの範囲が重要なサポートとして浮上していることを指摘した。この地域で約19万BTCが取引された。したがって、BTCが下落しても、この水準は再び買い手を引き付ける可能性がある。Glassnodeによれば、
“価格発見フェーズは本質的に疲弊のリスクを伴うが、この地域への潜在的な後退は、最近の買い手が利益を上げたエントリーゾーンを守ることで、新たな需要を招く可能性があり、安定化と勢いの再燃を期待する重要なエリアとなる。”
全体として、ビットコインの第4四半期のセットアップは建設的に見えるが、機関投資家の需要、有機的な蓄積、スポット参加の再燃がある一方で、利益確定とレバレッジのリセットが短期的なボラティリティを形作る可能性がある。
