トム・リー氏率いるBitMine Immersion Technologiesが新たに3万5000ETHを追加購入し、すでに莫大なイーサリアム保有額をさらに拡大した。通常、このような積極的な買い集めは自信の表れとみなされ株価を支える。しかし、BitMineの株価は直近24時間で約2％下落し、2月13日以降では8％以上下落中。
これにより奇妙な矛盾が生まれている。BitMineはイーサリアムを買い増し続けているが、株価は下がり続けている。ひと目見ると全く別の出来事のようだが、実は根底では同じ話かもしれない。
SponsoredBitMineがイーサリアム追加も株価下落
BitMineによる今回のイーサリアム買い増しは、同社が最大級のETH保有企業を目指す戦略を改めて強調した。1日で3万5000ETHを2回に分けて購入したことは、長期の確信を示すもの。これにより同社の総保有額は437万1000ETHに達し、現金と暗号資産を合わせた準備金総額は約96億ドルとなった。
さらに詳細なインサイトをご希望の場合は、編集者ハルシュ・ノタリヤが毎日お届けするニュースレターにご登録ください。こちら。
企業は通常、将来の価格上昇を予想して保有資産を増やすが、株価の反応はまるで逆を示す。2月13日以降、BitMine株は8％超下落し、テクニカルチャートでは下方ブレイクが現れている。
同株は直近、ベアフラッグパターンの下限を下抜けた。ベアフラッグは急落後、弱い戻りを経て形成される。
サポート下限が割れると、それは通常、直前までの回復構造が崩れつつあり、株価がテクニカル的に脆弱な領域に入ったことを示す。このパターン構造に基づけば、弱さが続く場合は下落幅が50％を超える恐れもある。ただし、この価格下落がすぐさま投資家の積極的な売りを示唆するものとは限らない。これについては次項で詳述する。
BitMineの財務基盤が強まる一方で株価は下落し続けており、他の外部要因が株価動向に影響している可能性を示唆する。
Sponsored Sponsored個人投資家の買い意欲回復も機関投資家は慎重姿勢
株価が下落する中、その裏側で投資家の行動は初期的な強さが表れ始めている。重要指標のひとつが「オンバランスボリューム（OBV）」だ。この指標は累計売買圧力を測定する。OBVが上昇していれば、価格は反応していなくとも投資家、特に個人投資家による買い集めが進んでいることになる。
個人投資家の参加が改善 出典： TradingView
2月9日から2月13日にかけて、BitMine株は安値を切り下げており、価格の弱さが表れていた。しかし同期間、OBVは高値を更新していた。これは一部で静かな買いが増えつつあることを示す。このことから、個人投資家は株価が下落してもBitMine株を積極的に買っていたことがうかがえる。
もう一つの重要指標である「チャイキン・マネー・フロー（CMF）」も、状況の改善を示している。
CMFは大型資本がその銘柄に流入しているか流出しているかを測定する。この指標は最近上昇傾向を示し、OBVと同様に資金流入の改善を示し始めている。
Sponsoredただし、CMFはゼロラインを下回っており、全体としてのBitMineへの資金流入は依然マイナスである。つまり、大手機関投資家はまだ本格的に回復を後押ししていない。個人投資家が買い始めているものの、機関マネーは慎重姿勢を保っている。
大口資金の動きは弱いが改善傾向 出典： TradingView
OBVの上昇とCMFの改善は、基礎的な市場参加が崩壊ではなく安定化し始めていることを示す。したがって、足元の下落がBitMine投資家による激しい売りを直接意味するものではない可能性が高い。むしろ、株価の弱さはイーサリアム自身の価格低下圧力と密接に連動し、BitMineがETHに対する高ベータ代理銘柄としての性格を強めている証拠といえる。
イーサリアム安がビットマイン株に下押し圧力
BitMine株価下落の最大の理由は、イーサリアムとの関係性を比較することで明らかになる。BitMineの株価はイーサリアム価格と高い連動性を示している。相関係数は2つの資産がどれほど同調して動くかを示す指数。BitMineはイーサリアムとの相関が0.50から0.52へ上昇しており、株価がよりETHの代理銘柄としての動きを強めている。
同時に、イーサリアムの先物市場では弱気なセンチメントが強まりつつある。イーサリアムのロング・ショート比率は極めて低水準まで下落した。この比率は、価格上昇を予想するトレーダーと下落を予想するトレーダーの割合を示す。比率が低い場合、多くのトレーダーがさらなる下落を予想していることになる。
こうした弱気のポジショニングはビットマインに直接影響する。ビットマインは大量のイーサリアムを準備資産として保有しているため、イーサリアム自体が弱含むと同社株も下落しやすい。
テクニカルチャートでは、今後注目すべき重要な水準が示されている。ビットマインはすでに19ドル付近のサポートを失った。次の大きなサポートは15ドル付近にある。この水準が崩れれば、株価は12ドルや9ドル付近まで下落する可能性がある。これはベアフラッグ型の下落想定水準に近い。
BMNR価格分析 出典：TradingView
一方で、上昇するにはまず21ドルの水準を回復する必要がある。より強い上昇転換には29ドルを超えて推移する動きが必要となる。
ビットマインによるイーサリアム追加購入は本来、上昇傾向のシグナルとなるはずだった。個人投資家は徐々に買い増し、資金流入も改善している。しかし機関投資家は依然慎重姿勢を続け、イーサリアム自体も弱気なセンチメントが続く。ビットマインは現在イーサリアムとの連動性が高いため、株価の方向性もイーサリアムの強さに大きく依存する。イーサリアムが弱いままなら、ビットマイン株は引き続き売り圧力にさらされる可能性がある。
表面的には、ビットマインによるイーサリアム購入とビットマイン株の下落は別の出来事に見える。しかし、実際は同じ根本的な要因を反映している。
