AI分散型ネットワークを運営するBittensor（TAO）が、供給量上限となる1050万TAOに近づく中、初めての半減期を14日頃に迎える見通しだ。半減期では新規発行量が従来の半分に減る仕組みで、市場の需給に影響する重要な節目となる。
Bittensorはビットコイン（BTC）の発行モデルを踏襲しており、投資家の注視度は高い。相場の上昇要因になるとの見方がある一方、専門家の間では「ニュースで売る」局面となり、短期的な調整を招く可能性を指摘する声も出ている。
Sponsoredビッテンサーの半減期メカニズムと供給動向
ビッテンサーは、固定供給上限を2100万TAOに設定しており、ビットコインのような希少性の創出を目指している。最新のデータによれば、Taostatsから、現在の循環供給は10,451,753 TAOに達しており、半減期の閾値に近づいている。
今回のイベントでは、日々の発行量が7200 TAOから3600 TAOに減少し、マイナーやバリデーター、サブネットオーナーへの報酬に影響を与える。ビットコインの時間ベースのスケジュールとは異なり、Bittensorの半減期は、循環供給が1050万トークンに達した時点で開始される。
マイナー登録、ネットワーク活動の変更、アルファトークンの導入により、タイミングが影響を受けるため、正確な日は柔軟性がある。さらに、2025年2月に導入されたサブネットアルファトークンも同様の発行スケジュールに従う。
半減期が重要な理由
半減期は通常上昇傾向の触媒とされ、新しいトークンが循環に加わる速度を遅らせる。ビットコイン（BTC）、ライトコイン（LTC）、ビットコインキャッシュ（BCH）における過去の例では、市場はしばしば供給動態の引き締まりとトレーダー心理に駆動された予想上昇で反応することが示されている。結果はさまざまだが、希少性をめぐる物語は、発行削減に先立ってセンチメントを形作る傾向がある。
グレースケールのリサーチアナリスト、ウィル・オグデン・ムーア氏は、この構造的変化の長期的な影響を強調した。同氏は、発行の削減により希少性が自然と高まり、時間をかけてネットワークの価値を強化する可能性があると指摘した。
Sponsoredアナリストはまた、ビットコインが4回の半減期を経て、資産の市場価値とネットワークの安全性がマイナーの報酬が減少しても強化され続けた軌跡にも言及した。ムーア氏によると、ビッテンサーの初の半減期はこれに匹敵するマイルストーンであり、2100万TAOの固定キャップに向けてプロトコルが成熟していることを示している。
「特定のサブネットベースのアプリケーションの早期の成功と、ビッテンサーエコシステムにおける機関資本の増加、さらに迎えつつあるTAO供給削減は、価格にとってポジティブなカタリストになる可能性があると考えている」とムーア氏は付け加えた。
TAOの技術的展望と市場センチメント
それにもかかわらず、TAOの市場センチメントについては慎重な見方が広がっている。あるアナリストは、半減期がTAOの長期的な希少性を高めるものの、イベント自体は直ちに価格上昇を引き起こすことはないだろうと強調した。
「私は半減期イベントでTAOが動くとは思っていない。時間と共に、ビットコインが4年ごとに示しているように、希少性が重要となる。しかし、短期的には価格にとって重要なカタリストとは考えていない。しかし、これはビッテンサーの旅における重要な瞬間だ」と投稿で述べられている。
別のトレーダーは、半減期が近づくにつれ、「ニュースで売る」可能性があると警告した。同氏は、TAOがすでに重要なサポートゾーンを下回り、再獲得を試みる中で急激な拒否を受けたことで、上昇の勢いが弱まっていることを指摘した。
「ニュースで売る可能性を警告してきたが、それが現実味を帯びてきている……強調していた3日間ゾーンが失われ、再獲得の試みで攻撃的な拒否が見られた。もし300ドルが抵抗として続くならば、230ドルまで戻る可能性が高いと考えるし、200ドルを下回るのも驚かない」とアナリストは述べた。
一方で、BeInCryptoマーケットデータによれば、TAOは過去1か月で約28%下落したが、過去1週間では5.2%の緩やかな上昇を見せている。
本稿執筆時点で、ビッテンサーの取引価格は288.33ドル、過去24時間で1.83%上昇した。今後、半減期イベントが全体的な弱さを強化するのか、それとも市場のセンチメントを高めるのかは、数日内に明らかになるだろう。
