Bitwiseアセットマネジメントのマット・ホーガンCIOは、従来型のアルトコインシーズンは終焉を迎え、代わりに「非伝統的なシーズン」が到来する可能性を指摘した。
ホーガンCIOは、資本の市場内での流れに根本的な変化が起きていると述べた。従来の投機的なローテーションによるものではなく、ファンダメンタルズ重視の動きになるとの見解。
従来型アルトコイン季節は終了とビットワイズCIO
ホーガンCIOはポール・バロン氏とのインタビューで、過去のサイクルと今後の展望とを区別したと語った。従来のアルトコインシーズンは一定のストーリーに沿って進行していた。
資本はビットコイン（BTC）からイーサリアム（ETH）、さらに分散型金融（DeFi）、そしてホーガンCIOの表現によると「岩のNFT画像」のような投機的資産へと循環していた。同氏は、今後のアルトコインシーズンは慣習的ではなく、実用性や現実社会での活用が進む資産に注目が集まると予測する。
「すべての資産が一律に上がるような『満潮時にはすべてのバケツが持ち上がる』現象は見られないだろう」と同氏は述べた。「非伝統的なアルトコインシーズンが訪れるだろう」
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ホーガンCIOは、現在数十億ドル規模で事業展開している一部のDeFiトークンについて「市場で再評価が進む可能性がある」と付け加えた。同氏は、今後のアルトコインシーズンは過去のサイクルよりも差別化が進むとの認識を示す。
昨年10月には、Bitgetのグレイシー・チェンCEOが2026年のアルトコインシーズン到来は「望めない」と予測した。他の専門家は、アルトコインシーズンはすでに到来しているものの、ほとんどの注目が集まる場所以外で進行していると指摘。元BCGアソシエイトのアラナ・レヴィン氏は、2025年には、このサイクルが暗号資産トークンではなく、暗号資産関連株式で展開されたとの見方を示した。
市場の逆風下でアルトシーズン到来なるか
ホーガンCIOの見解は、広範な暗号資産市場が下落傾向にあり、投資家がリスク回避姿勢を強めるタイミングで示されている。最近、CryptoRankはアルトコインシーズンが到来しない3つの主な理由を特定した。
同レポートでは、資本の希薄化や、流通量が少なく完全希薄化後時価総額が高いトークンのローンチ、永久先物や予測市場の競争激化が指摘されている。
こうした課題がある中でも、反転の可能性を見込む向きもある。SantimentはSNS上でのアルトコイン関連ボリュームや関心が極端に低下したとき、反発の起点となることが多いと強調する。
テクニカル面では、Merlijn The Trader氏がビットコインドミナンス（BTC.D）チャートに伝統的なヘッドアンドショルダー型が形成されていると指摘。左肩・頭がすでに出現済みで、現在は右肩が作られているとの所見。
「すべてはネックライン次第。これを割れば…流動性が循環する。その時アルトコインシーズンが始まる」と同氏は述べた。
市場全体が下落局面にある中で、アルトコインシーズンが本当に訪れるか、誰が恩恵を受けるのかは、いまだ不透明な状況。
