世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、1月11日のローンチ以来、同業他社の中で最もパフォーマンスの高いETFであるビットコインETF(IBIT)の修正を求めています。
ビットコインETFは引き続き機関投資家の需要を引き付け、ビットコインのエクスポージャーをウォール街にもたらし、その範囲を個人投資家を超えて拡大しています。
ブラックロックがビットコインETFの修正案を提出
米国証券取引委員会(SEC)に提出した書類でブラックロックは16日、資産運用会社のIBITのカストディアンとして機能するコインベースからのビットコインの引き出しを12時間以内に処理するよう要求しました。
「前述の必要最低残高の確認を条件として、Coinbase Custodyは、クライアントまたはクライアントの認定代理人から指示を取得してから12時間以内に、カストディアルアカウントからパブリックブロックチェーンアドレスへのデジタル資産の引き出しを処理するものとします」と提出書類の抜粋には書かれています。
この要求は、投資家がビットコインETFに対するコインベースのカストディアル慣行について懸念を表明していることを受けて行われました。具体的には、投資家は、Coinbaseがカストディアンとして、ETFのビットコイン購入のオンチェーン証明を提供し、透明性を確保することを望んでいます。
この懸念は、ビットコインETFへの大規模な流入にもかかわらず、過去3か月間のビットコインの価格パフォーマンスの停滞が原因で生じています。コインベースがETF発行者に「紙のBTC」またはビットコインの借用証書を使用しており、価格変動が精彩を欠いている可能性があると推測する人もいます。
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このような懸念の中、CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロングは、恐怖、不確実性、疑念(FUD)に対抗する大胆な試みで反撃しました。
「私たちが処理するすべてのETFミントとバーンは、最終的にオンチェーンで決済されます。機関投資家のお客様は、オンチェーンで取引が決済される前に、トレードファイナンスとOTCオプションを利用できます。これは、すべての機関投資家のクライアントにとっての標準です。すべての資金は、約1営業日以内にPrimeボールト(オンチェーン)で決済されます」とアームストロング氏は書いています。
後から考えると、Tronの創設者であるジャスティン・サンは、最初にコインベースのビットコインラッパーであるcbBTCに疑問を呈して懸念を表明し、準備金の証明が不足していると取引所を批判し、「ビットコインの暗い日」を示す可能性があると警告しました。
ブラックロックの最近のビットコインETFの修正の動きは、これらの懸念に対処することを目的としています。この変更は、流動性を向上させながら運用フレームワークを強化するという資産運用会社の取り組みを示唆しています。ETFアナリストのエリック・バルチュナス氏も、この憶測を最小限にとどめました。
「これらの理論が存在する理由がわかり、人々はETFをスケープゴートにしたいのです。なぜなら、ネイティブのHODLersが売り手になる可能性はあまりにも考えられないからです。しかし、彼らは…ETFとブラックロックが行ったことは、BTCの価格を繰り返し深淵から救ったことです」とバルチュナス氏は述べています。
潜在的な単一攻撃ポイントとしてのCoinbase
実際、ビットコインETFの流入は、1月11日に金融商品が市場に出回って以来、大量に行われています。デューンのデータによると、ブラックロックのIBITはこのセクターを支配しており、市場シェアの38%以上を保有し、225億ドルのオンチェーン資産を管理しています。
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Coinbaseは、暗号スポットETF市場で支配的な役割を果たしており、11のビットコインETFのうち8つと9つのイーサリアムETFのうち8つのカストディサービスを提供しています。また、取引執行および市場監視サービスも提供しています。
Coinbaseは、ビットコインETF資産の370億ドルの約90%を管理しており、潜在的な単一障害点としての地位について懸念されています。フォックス・ビジネスのレポーター、エレノア・テレット(Eleanor Terrett)などは、最近、この影響力の立場について懸念を表明した。
「ほぼすべての暗号ETF発行者が、すべてのBTCとETHに対して同じカストディアンを持っていることは良い兆候ではありません。これにより、Coinbaseは潜在的な単一障害点になり、それは恐ろしいことです」とTerrett氏は書いています。
投資家への借用証書の可能性に関する最新の懸念に加えて、北朝鮮のハッカーからの脅威は、悪質な人物がカストディアンを標的にした場合の単一の攻撃ポイントとしてCoinbaseを位置付けています。これらの懸念にもかかわらず、このプラットフォームは機関投資家のビットコイン投資において重要な役割を果たし続けており、米国を拠点とするBTCスポット取引市場のかなりの部分を運営しています。
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