ブロック社の株価が、2028年までに粗利益158億ドルを見込む中期計画と自社株買い計50億ドルの実施方針を受け、前日比で9％近く上昇した。収益基盤の強化を示す内容で、暗号資産関連事業への投資拡大が市場の評価につながった。
2025年のインベスターデーで示された3年間の成長戦略は、ジャック・ドーシーCEOの下で事業構造を再編する動きである。主要な決済基盤にとどまらず、消費者向けサービスやAIツール、ビットコイン関連インフラなど成長分野を軸に収益機会を広げる。
Sponsored包括的な財務目標が示す変革
Blockは2028年までに年間で10数%の粗利益成長を目指すロードマップを描いた。調整後営業利益は年率約30%の増加を見込み、2028年には46億ドルに達すると予想している。調整後1株当たり利益は毎年30%以上の成長が見込まれ、2028年には5.50ドルに達する見通しである。
イベントにはCEOのジャック・ドーシーが珍しく登場した。株価は2025年の初期に競争の激化から30%下落していたが、取引停止とその後の発表で急速に回復した。
2026年度のBlockの見通しは、粗利益が17%上昇し、約120億ドルに達するとしている。調整後営業利益と1株当たり利益はそれぞれ30%以上の上昇が予想され、それぞれ27億ドルと3.20ドルに達する見込みだ。2028年までに融資に必要な資本を考慮した新しい非GAAP現金流量指標は、粗利益の25%以上（40億ドル以上）を目指すとしている。
Blockは2026年に「Rule of 40」ベンチマークを達成し、2028年までそれを維持することを目指す。このパフォーマンス指標は、収益成長と利益率を合計して40%以上を目標とするもので、ソフトウェアおよびフィンテック企業にとって重要なターゲットである。Blockの公式声明でも、その金融ネットワークにおける効率性、規模、製品革新を重視していると強調された。
拡大された買戻しプログラムは、以前の承認から残っていた11億ドルにさらに50億ドルを追加する。合計で、Blockは現在61億ドルの自社株買いに利用可能な資金を持っており、現金生成に対する自信を示している。
Sponsored Sponsored最近の業績が成長基盤を構築
Blockは、アナリストの予想をやや下回るものの、粗利益が18.3%増加したことで、市場に混合した第3四半期の結果を報告した。特にCash Appは24.3%の増加で貢献し、Squareも粗利益が9.2%上昇した。
Cash Appは引き続きBlockの成長エンジンであり、月間アクティブユーザーは5800万人に達し、ユーザー一人あたりの利益は25.3%増加した。総支払額は前年同期比で10.9%増加した。
サブスクリプションおよびサービス収益は22.6%増加し、安定した収益源を示している。一方、ビットコイン関連の収益は19%減少したが、それにもかかわらず、Blockは管理可能な債務水準に対して十分な現金準備を維持して、おり、強い流動性を保持している。
Sponsored Sponsored経営陣は、2022年の投資家の日以来、粗利益がほぼ2倍、調整後EBITDAが3倍になったと指摘している。同社は現在、年間の粗利益が1億ドルを超える26種類の製品を展開しており、そのポートフォリオは健全な多様性を示している。
戦略的取り組みでブロックの影響拡大
Blockの拡大計画には、決済処理を超えた技術と金融の分野への進出が含まれている。同社のブランドには、Square、Cash App、Afterpay（後払い）、TIDAL（音楽ストリーミング）、Bitkey（ビットコインウォレット）、Proto（ビットコインマイニング製品）が含まれる。
10月にSquareはSquare Bitcoinを開始し、米国の400万以上の商人が既存のSquareシステムを通じてビットコインを受け入れ管理できるようにした。商人はチェックアウト時にビットコインを受け入れ、毎日の販売の最大50%を変換し、Square Dashboardで管理できる。
Sponsoredビットコイン支払いプログラムは、2025年11月10日から1年間、取引手数料ゼロで開始された。この展開は、ニューヨークを除く米国全州での規制上の制約により実施された。2024年のパイロットプログラムでは、商人が142 BTCを蓄積し、BNBや他の暗号資産への強い関心を示した。
同社は、商人向けに人工知能ツールを展開し、Cash Appの金融サービスを拡充する計画である。経営陣は、エコシステム全体の技術的統一性と効率性を強調した。これらの取り組みは、PayPalやStripe、従来のプロセッサーからの競争が激しいコアの販売時点管理ビジネスへの依存を減少させることを目指している。
COO兼CFOのアムリタ・アフージャ氏は、Blockのスケールと長期的な価値に対する焦点を強調した。リーダーシップは、イノベーションと投資が、2028年にかけての複利成長とマージン拡大の原動力になると自信を表明した。
2015年のIPO以来の10年間で、Blockはカードリーダーの提供者から多様なフィンテックの巨人へと変貌を遂げた。11月19日の発表は、同社が主要市場で成熟し、暗号資産インフラやAIを駆使したサービスでの成長を追求する中で、明確な道筋を示そうとしている。
