カルダノ（ADA）の価格動向が再び注目を集めている。ブレイクアウトへの試みが不発に終わり、過去24時間でADAは約2%下落。本稿執筆時点で1月6日以降、下落傾向が続く。ただし、ダメージは限定的。過去7日間でADA価格はほぼ横ばい推移で、マイナス転換していない。
この安定は偶然ではない。カルダノは上昇傾向の構造を維持しており、買い圧力も消えていない。しかし、表面的な動きの裏で買い方が変化している。その変化こそが、ADAの安定継続か下落かを左右する主なリスク要因となる。
Sponsored上昇型ウェッジ維持、勢いは当面強気
カルダノは現在も、11月初旬から形成されている下降ウェッジパターン内で推移している。下降ウェッジは一般的に上昇傾向のパターンとされる。価格が下がる一方で売り圧力が弱まるためだ。下限を維持できれば、ブレイクアウトのシナリオは依然として有効。
この構造が、ADAが0.383ドルのサポートゾーンを死守している理由を説明している。この水準は過去にレジスタンスとして機能しており、1月のブレイクアウト試み以降サポートへ転じた。これが、ここまで深い調整を防いでいる要因。
モメンタムのデータも当初、この安定を裏付ける。MFI（マネーフローインデックス）は、価格と出来高から買い・売り圧力を測定する指標。11月初旬から1月10日にかけてADA価格は下落傾向だったが、MFIは上昇していた。この乖離は、ディップ買いが依然として水面下で続いていることを示唆する。
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表面上は前向きな兆候であり、上昇トレンドラインで反落しても価格が崩れなかった理由を説明する。だが、モメンタムだけでは買い手が誰かは分からない。このサポートが持続するかを判断するには、指標以上に保有者の動きが重要。
Sponsored Sponsored保有者動向に潜む弱気の兆候
オンチェーンデータでは、長期保有者と短期保有者の間で明確な乖離が生じている。
長期保有者は分散傾向を強めている。365日から2年間保有したコインの消費額バンドは、1月9日に急増。このグループの動きは約192万ADAから451万ADAへと、わずか24時間で約135%増加した。この急増は、長期保有者がボラティリティを我慢せず、ポジションを手放している可能性を示唆する。
消費コイン年齢バンドは、コインが移動されるまでどのくらい保持されていたかを測定し、どの保有者層がアクティブに売却しているかを示す。
一方、短期保有層では真逆の動きが見られる。30日から60日保有のグループで売却活動が急減。このグループでの消費コイン数は約5542万ADAから428万ADAへと、約92%の減少となった。この減少は、短期参加者が売却をやめ、供給を吸収している可能性を示す。
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この動きは、先ほどのMFIシグナルへの見方を変える。上昇するMFIは長期的な信頼回復ではなく、短期的なディップ買いによる可能性が高い。確信を持っていた保有者が売り、短期トレーダーが買いに回ると、価格は一時的に安定するが、そのサポートは短期資金ゆえに脆弱。
また、この組み合わせは「忍耐強い資本」の代わりに「投機的資金」が流入しているため、リスク増大ともなる。次に述べるデリバティブのポジションもその不均衡を示している。
デリバティブ需給と重要水準がカルダノ価格を左右
清算データでは、市場が一方向へ大きく傾いていることが分かる。バイナンスのADA-USDT無期限市場では、累積ロング清算レバレッジが約2666万ドル、一方ショート清算レバレッジは1411万ドル程度。ロングの建玉はショートより約89%多く、極端な上昇傾向を示している。
この極端な偏りはいったん好材料に見えるが、下落リスクも高まる。新たに流入した投機的資金が引き上げられ価格が弱含むと、過度なロングポジションが一気に解消し、強制清算を通じて損失が拡大しやすい。
価格の視点からは、今後の道筋は明確。強気シナリオを再燃させるには、ADAが0.437ドルを日足終値で上抜ける必要がある。この水準を抜ければ（接点2カ所のみの弱い下降トレンドラインを突破）、ウェッジのターゲットである49%上昇への道も再び開ける。
もしカルダノ価格がこのゾーンを回復できなければ、リスクは下方向に傾く。0.351ドルを下回ると、ウェッジ構造が弱まり、次の主なサポートは0.328ドルとなる。この水準を失うと、直近の安定が蓄積ではなく分配だったことが明らかになる。
現時点でカルダノ価格は表面上は均衡しているが、内部は不安定。ウェッジは維持され、モメンタムも支援的に見えるが、長期保有者は売却し、短期買い手が参入し、デリバティブのポジショニングも猶予が少ない。
次の動きは、投機的資金の関心がどれだけ続くかにかかる。
