カルダノ価格は過去24時間で8.6％上昇し、新たなプライバシー重視のサブチェーン「Midnight（ミッドナイト）」への期待感が高まっている。月の満ち欠けで「ミッドナイト」はリセット、すなわち新たな始まりの直前を示す。しかし、ADAにとって今回のリセットは、新たな下落局面の始まりを示唆する可能性がある。
価格は依然として弱気パターンの中にあり、モメンタム（勢い）も弱い。数々のオンチェーンシグナルも、数カ月にわたり続く同じ下落トレンドの継続を示唆。今回はADAが39％下落する新たな始まりなのか。
カルダノは日足チャート上で依然としてベアフラッグ（弱気の旗型）内の取引が続く。ベアフラッグは急落後、上向きにわずかに傾くチャネルが形成される現象。このチャネルは、同じ下落傾向が再開する前の一時停止として機能することが多い。
Sponsored11月10日から12月9日にかけて、ADAの価格は高値を切り下げた一方、RSI（相対力指数）は高値を更新。RSIはモメンタム指標で、買いと売りのどちらの圧力が強いかを示す。RSIが上昇しているにもかかわらず価格がついてこない場合、反発は弱く、依然として売り手がトレンドを支配しているシグナルであることが多い。
ADAはすでに過去1年で約54％下落しており、この隠れた弱気ダイバージェンスが下落トレンドの終息ではないという見方を裏付ける。
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ベアフラッグの「竿」の部分は、下のトレンドラインが割れた場合、最大39％の下落を示唆。その場合、ADAは0.25ドル付近というより深い弱気目標に近づく。
Sponsored Sponsoredこの構図が今後の展開を示す。Midnightがネットワークの新たな局面を示すとしても、チャートはこの反発を依然として大きな下落トレンドの一部として見ている。
オンチェーンのシグナルも、チャートと同様に弱気で足並みを揃える。
最大規模のカルダノ保有クジラ、すなわち10億ADA超を保有するウォレットは、12月8日以降、保有量を急激に減らしてきた。彼らの合計残高は1.86億ADAから数日でほぼゼロに減少。クジラがこのようにポジションを空にするのは、より低いエントリーポイントを期待しているか、高値を利用して撤退したいときのみである。
2つ目のオンチェーン指標もこの行動を裏付ける。Spent Coins Age Band（使われたコイン年齢帯）は、若いウォレット・古いウォレットを問わず、毎日どれだけのADAトークンが動いたかを示す。12月6日には約9526万ADAがオンチェーンで移動し、12月10日には1億3046万ADAへと4日間で約37％増加した。
この急増は、より多くの保有者（特に長期保有者）がコインを市場に送り始めていることを示す。クジラの残高が大きく減り、Spent Coinsも同時に増えると、多くの場合、トレーダーが反発局面を売却機会と捉えており、積極的な買い集めは行われていない。
このように、第一部では構造が弱気であると示され、この段落では行動も弱気であると示された。後はその圧力が特定の価格帯にどのように現れるか、トレーダーが要注目となるポイントへと単純化される。
Sponsoredチャートとオンチェーン両方のシグナルがネガティブな中、今後の展開は明確な価格帯の攻防にかかっている。
ADA価格が0.42ドルを下抜けると、ベアフラッグ下限トレンドラインが割れる。その場合、価格は0.37ドルまで滑り落ちる可能性がある。0.37ドルも割れると、パターンが示唆する39％の下落、0.25ドル付近までのフル・フラッグ下落が現実味を帯びる。
強気派にとっては道は狭いが、可能性は残る。カルダノはまず0.55ドルを明確に奪還する必要がある。日足の終値がこのレベルを超えれば、ベアフラッグ上限を突破し、弱気パターンの効力は薄れる。さらに0.60ドル以上を維持できれば、この「ミッドナイトフェーズ（夜）」がリセットからより建設的な回復フェーズへと転じていることを示す。
現在、7～8％程度の下落で弱気ブレイクダウンが発生する状況。このシナリオを否定するには約20％の上昇が必要。クジラが撤退し、消費済みコインが増加しているため、依然として下落への傾きが強い。
