中央銀行、多国間機関、民間金融セクターの代表者が昨日（19日）、サンパウロで開催されたMERGE São Pauloイベントに集結し、地域における資産のトークン化とデジタルマネーの進展および課題について議論した。
パネル「資金のトークン化：CBDC、トークン化預金、デジタル流動性の未来」には、インター社のデジタル資産責任者ブルーノ・グロッシ氏、チリ中央銀行金融技術ハブ責任者ハイメ・プラデナス・バエザ氏、LNETの戦略プロジェクトおよびデジタル公共財責任者ナヤム・ハナシロ氏が登壇した。
モデレーターはBeInCryptoのラテンアメリカチームリーダーであるルイス・デ・マガリャエス氏が務めた。
主要課題：システムの分断
ブルーノ・グロッシ氏によれば、現在の金融システムが直面する最大の課題は技術的な断片化である。
同氏によると、資金のトークン化（金融資産をブロックチェーン（分散型デジタル台帳）上に記録されるデジタルトークンへと変換するプロセス）は、異なるシステム同士の相互運用性を実現する「技術の共通語」として機能しうる。
グロッシ氏は、ステーブルコイン（ドルなど安定資産と連動するデジタル通貨）とトークン化された中央銀行マネーが同様の技術で運用されることで、都市間・国際間・銀行間の資金決済および移動が円滑化するとの見解を示した。
チリ規制当局の見解
ハイメ・プラデナス・バエザ氏は、決済手段におけるイノベーションは新しい話ではなく、現下の議論も貨幣の歴史的進化における一段階を示すと強調した。同氏が焦点を置くのは、「決済」、すなわちトークン化資産による取引を最終的に確定・成立させる方法である。
プラデナス・バエザ氏によれば、チリ中央銀行は中央銀行マネーによるトークン化資産の決済を卸売環境で実証する「概念実証（POC、アイデアの管理下での実地テスト）」を実施したが、必ずしも公的デジタル通貨を発行したわけではない。
同氏はまた、DLT（分散型台帳技術、ブロックチェーンの技術基盤）における取引決済方法を分類する国際通貨基金（IMF）のタクソノミー（類型）についても紹介した。これは中央銀行が単独で運営するプラットフォームから、民間セクターと共同運営する混合モデルまで幅広い。
「結局のところ、マネーとは信頼である」とプラデナス・バエザ氏は要約した。
Drex事例 戦略的前進と後退
ブルーノ・グロッシ氏は、ブラジル中央銀行が進める中央銀行デジタルマネー創設プロジェクト「Drex」について説明した。同プロジェクトは金融機関16社と2段階のテストを実施した。
テストの過程で、イーサリアム（主要なパブリック・ブロックチェーンネットワークの1つ）向けに提供されているプライバシーソリューションは、現時点では十分成熟していないことが判明した。
こうした経緯から、ブラジル中央銀行は一歩引いて、当面はブロックチェーンを用いず、よりシンプルなユースケースを開発する判断を下した。ただしデジタル通貨の概念は維持し、ブラジル金融システムの流動性や資産移転問題の解決を目指す。
「Drexは、新技術で新たな金融システムを創出するための実験である」とグロッシ氏は要約した。
地域連携：12中銀が同一プロジェクト推進
ナヤム・ハナシロ氏は、IDB LabのイニシアティブでLNETが実施する「CB Web3」について説明した。LNETは米州開発銀行のLACChainプログラムから生まれた非営利財団である。
本プロジェクトは、ラテンアメリカおよびカリブ地域の中央銀行12行を1つのテストネットワークに集め、デジタル通貨の発行・償還・ユースケース検証を実施している。対象には国際間決済（異なる国同士の送金や決済）が含まれる。
この取り組みにはCEMLA（ラテンアメリカ中銀協議会）、FLAR（ラテンアメリカ準備基金）も参加する。全コードや知見は「デジタル公共財」として民間セクターやコミュニティにも開放される予定である。
プラデナス・バエザ氏は、地域内の中央銀行同士に協力が存在し、Drexから得られた教訓についてブラジルと実務経験を交換していることを認めたが、CB Web3へのチリ側の正式な参加は明言しなかった。
待ったなしの議論
最後に、パネリストたちに「今後12か月以内に答えが求められる最重要課題は何か」と問われた。
ハナシロ氏は、ステーブルコインや預金トークンといった民間セクターで加速するイノベーションのペースと、公的機関による制度的整備のバランスをいかに保ちつつ、デジタル主権と金融安定を守るかが中核課題だと指摘した。
プラデナス・バエザ氏は、さまざまなデジタルマネーの共存をどう理解し、それぞれのリスクやメリットを把握する必要性を強調した。
グロッシ氏は、技術面でなお多くの課題が残るとし、AMM（自動マーケットメイカー）ソリューションの成熟がこれらのシステムの実現に不可欠であると述べた。
