12兆ドル規模の資産を抱える米金融大手チャールズ・シュワブが、2026年にビットコインとイーサリアムの現物取引を開始する計画を進めている。主要ネット証券による本格参入は米国市場の競争環境を一段と変える可能性があり、同社は内部テストと限定パイロットを経て提供体制を調整中だ。
既存の暗号資産取引所にとっては、長年積み上げてきた取引シェアを侵食されかねない動きとして注目が高まっている。
Sponsoredチャールズ・シュワブが一般投資家を暗号資産へ導く
シュワブの参入は、伝統的なブローカーがデジタル資産にどのようにアプローチするかの変化を示している。同社はすでに暗号資産テーマ型ETFを通じて間接的なエクスポージャーを提供しているが、現物取引によって暗号通貨が株、債券、退職口座と同じ環境に組み込まれることになる。
これはメインストリーム投資家が暗号資産にアクセスする方法を変える可能性がある。
発表はまた、投資家の活動を統合するための戦略的な動きも強調している。現在、数百万のシュワブの顧客が伝統的な資産を保有し、外部の取引所を使用して暗号資産を取引している。
これらの機能を1つのアカウントに統合することで、摩擦を減らし、シュワブの資産クラス全体での存在感を強化する。
一方で、別の米国の金融大手であるバンガードも先週、暗号資産への拡大を発表した。
新たな競争の脅威
シュワブの動きは、米国の暗号資産取引所に構造的な課題をもたらす。シュワブは、手数料無料の株式およびETF取引で知られている。
もしこの低料金政策を暗号資産に拡大すれば、コインベースやクラーケンのような企業の主要な収益モデルに打撃を与えることになる。
暗号資産取引所は取引手数料に大きく依存している。コインベースの小売手数料はしばしば1%を超え、先進的なプラットフォームでも最大0.60%の手数料を請求する。
Sponsoredシュワブは、利息収入、アドバイザリーサービス、注文執行など複数のチャネルからの収益があるため、それを大きく下回る価格設定が可能である。暗号資産取引所にはこのような多様化はない。
さらに、シュワブは取引所では対応できない規制環境を提供する。顧客資産は長年にわたりSECおよびFDICの監督枠組みで管理されている。
このレベルの機関的信頼性は、専門の暗号資産プラットフォームに慎重な多くの個人投資家や高齢投資家に訴求する。
ETFが価格圧力を強化
料金の圧力はすでにシュワブやその他のブローカーでビットコインETFが無料で取引できるため高まっている。
Sponsored SponsoredこれらのETFは非常に狭いスプレッドを持っており、しばしば1～2ベーシスポイントである。シュワブが直接暗号資産取引を正当化するためには、ほぼ無料のETF執行と競争する低料金を提供しなければならない。
直接所有にはETFの経費率を回避できるという利点がまだある。しかしそれは取引コストが低く保たれている場合にのみ意味がある。このダイナミクスはシュワブを積極的な価格設定に向かわせ、ひいては取引所に反応を強いる。
米国暗号資産市場の新局面
シュワブの参入は、伝統的な金融がデジタル資産の領域に侵入していることを反映している。価格、信頼、製品アクセスの圧力を暗号資産ネイティブ企業にかけており、市場はすでに規制された構造へと移行している。
最終的な影響はシュワブの最終的な料金モデルとカストディ設計によって決まる。
しかし、初期の段階では特に小売取引スプレッドに依存する取引所に対する競争圧力が大きくなる兆しが見られる。
