シタデル証券が4日、分散型金融（DeFi）に対する規制緩和へ慎重な姿勢を示す一方で、リップルへの5億ドル出資を共同で主導したことが分かった。機関投資家の間では、規制に準拠したブロックチェーン基盤への期待が高まる一方、完全に分散化されたプロトコルへの評価は割れており、今回の動きは両者の溝を改めて浮き彫りにした形だ。市場では、伝統金融大手がどの領域を成長分野とみなすのかが注目されている。
Sponsoredシタデル、DeFiの抜け穴への対抗策
シタデル・セキュリティーズは、2025年12月2日にSECへ正式な書簡を提出した。この書簡で、資本市場の会社は、トークン化された米国株を取引するDeFiプラットフォームへの特別扱いに反対している。
同社は分散型プラットフォームが既存の投資家保護に従う必要があると主張した。この書簡では、透明性、マネーロンダリング対策（AML）と顧客確認（KYC）コンプライアンス、市場管理、および保管基準に対する懸念を挙げている。
「DeFiを監視から除外することは、投資家や広範な市場を危険にさらす可能性がある」と書簡は警告し、すべての取引所、中央集権型またはブロックチェーンベースのものを含め、一貫した規制を求めた。
この見解は暗号資産の提唱者から批判を受けた。ブロックチェーン協会は、オープンソースプロトコルに従来の規則を適用することが、革新を阻害する可能性があると警告した。
この議論は、ガリー・ゲンスラー元委員長のような、厳格な執行を支持した者と、しばしば異議を唱えて規制の柔軟性を支持したヘスター・ピアース委員との間の歴史的なSECの対立を反映している。
DeFiの免除に公に反対しているにもかかわらず、シタデルはリップルへの5億ドルの資金調達ラウンドを共同リードした。
この投資により、リップルは400億ドルの評価を得て、規制に準拠したインフラへの信頼を示している。他の参加者には、パンテラ・キャピタル、ギャラクシー・デジタル、ブレバン・ハワード、マーシャル・ウェイスが含まれていた。
リップルは、機関市場で積極的に拡大している。Hidden Road（リップル・プライムに改称）を12億5000万ドルで買収するなど、2年間で6社を買収した。Hidden Roadは現在、300の機関にサービスを提供しており、年間3兆ドルの取引を処理している。
さらに、GTreasury（10億ドル）、Rail（2億ドル）などの買収は、リップルの保管、決済、財務サービスを強化した。
同社のRLUSDステーブルコインは市場価値10億ドルを超え、最近の25%の株式買い戻しは財務の規律を反映している。
リップルは現在、世界75のライセンスを保有し、950億ドルの支払いを処理しており、伝統的な金融とブロックチェーンとの橋渡し役として位置づけている。
市場の反応と影響
機関の支援にもかかわらず、XRPは投資の発表後、約10%下落し、2.17ドルとなり、即時のユーティリティに対する投資家の不確実性を反映している。
シタデルの公的な規制擁護と私的な市場への賭けの対比は、より大きなトレンドを浮き彫りにしている。機関は、完全に承認不要なシステムよりも、規制された枠組み内で運営されるブロックチェーンプロジェクトを好む。
規制が進歩する中、資本はますます準拠したブロックチェーンソリューションに流れ込み、投資家保護を強化しつつ革新も維持している。
シタデルの動きは、規制の明確化が大規模な機関採用の前提条件であることを示唆しており、DeFiの理念から逸脱しているとしても、その重要性が強調されている。
