2025年初以降、ビットコインは8万ドルを下回る月足終値を付けていない。この水準がこれまで、重要かつ堅固なサポートになっている。
しかし、コインベース・プレミアム・インデックスのシグナルがこのサポートを脅かしている。たとえこの水準を割り込んでも、アナリストは依然楽観視できる理由があると見ている。
Sponsoredビットコインのコインベース・プレミアム指数、2月以来の低水準
コインベース・プレミアム・インデックスは、ビットコイン価格のコインベース（米国）とバイナンス（国際）での差分を測定する指標。米国の機関投資家による買い需要を反映することが多い。
インデックスがマイナスに転じると、米国からの売り圧力が強まっていることを示す。この圧力はビットコイン価格の下落に大きく寄与する。
CryptoQuantのデータによると、12月30日時点のインデックスはマイナス0.14だった。2月以来の最安値である。
12月はインデックスが16日連続でマイナスを記録。この期間、ビットコインは9万ドルを超える週足終値を付けられなかった。
Sponsored Sponsoredこのため、アナリストはビットコインがまだ底を形成していない可能性があると見ている。米国投資家からの売り圧力に明確な収束の兆しは見られない。
「コインベース・プレミアムが回復した時、それがローカルボトムの最大の指標となる」投資家ジョニー氏は述べた。
2月にも同様の急落があり、ビットコインは8万ドルのサポートを割り込んだ。だがその後、価格は素早く持ち直した。
したがって、今回のインデックス深堀りも類似の展開となる可能性がある。
Sponsored Sponsoredさらに、12月は2ヶ月連続でETFフローがマイナスとなった。ただし12月のETF流出額は、前月と比べ大きく減少している。
2月や2025年3月初頭のパターンも同様だった。これは米国投資家の売り継続を示すが、以前よりもペースは緩やかとなっている。
この状況により、ビットコインの反発余地が生まれている。一時的に8万ドルを割り込む場面があっても、反発の可能性がある。
Sponsored一方で、長期保有者（LTH）は売り圧力を弱めている。LTHの供給は再び増加へ転じている。
CryptoQuantのデータによると、LTH供給は12月下旬に分配から蓄積に転じた。約1万700BTCが長期保有へ移動した。LTHが売却を止めた7月以降、初めてのプラスシグナルである。
「現時点では非常に小規模な変化だが、決して無視できない…過去には、このような転換が調整（コンソリデーション）局面や上昇傾向の回復に先行することが多い」アナリストDarkfost氏はコメントした。
要約すると、コインベース・プレミアム・インデックスは依然として過去最低水準、ETF資金流出も続行中。ただし長期保有者のデータには希望が見られる。売り圧力が続けば、ビットコインは8万ドルを割り込む可能性がある。一方で、反発がいつ現れても不思議ではない。
