暗号資産市場が急転直下の展開を見せている。9月上旬からの上昇分をほぼ全て帳消しにする下落となった。先週末を境に上昇基調が一転し、市場心理が悪化している。
この急落を巡り専門家の見方は真っ二つに割れた。本格的な弱気相場の始まりと警戒する声がある。一方で短期的な調整にすぎないとの見方も根強い。反発の可能性を指摘するアナリストも多い。市場は重要な分岐点に差し掛かっている。
暗号資産の弱気相場は始まるのか？
SponsoredBeInCrypto Marketsのデータによると、暗号通貨の時価総額は過去7日間で6.6%減少した。先週の米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げを受けて、大半のコインが赤字となっている。
トップ10コインの中で、ソラナ（SOL）は19.5％急落し、最も急落に見舞われた。ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）も大きく下落し、それぞれ11万ドルと4000ドルの重要なサポートレベルを下回った。
この急激な売りに、長年の暗号資産評論家であるピーター・シフ氏は、ビットコインが下落する中、銀の上昇に注目した。同氏は、BTCが下落する一方で、銀は3％近く急騰したと指摘。
「私は、ビットコインバブルを刺すのは金だと思っていた。どうやら銀のようだ」とシフ氏。
さらにエコノミストは、イーサリアムが4,000ドルを割り込んだことを指摘し、ETHが公式な弱気相場に入ったと主張した。同氏は、ビットコインもすぐに同じ道をたどる可能性があると予測した。
Sponsored Sponsored「暗号資産が再び冬に突入することはなく、すぐに春がやってくる。暗号資産氷河期に備えよう。同氏はこう付け加えた。
シフ氏の見通しは明らかに否定的だが、他のアナリストも気になるシグナルを発している。あるアナリストは、歴史的に大きな景気後退は連邦準備制度理事会（FRB）の利下げサイクルと一致することが多い、と指摘した。
「過去30年間、すべての大きな弱気相場は、連邦準備制度理事会（FED）が利下げを始めた頃に始まっている。
テクニカルな観点から、別のアナリストであるPlanC氏は、 ビットコインの短期保有者（STH）のコストベース、現在111,500ドルに注目した。STHコストベースは、最近のビットコイン購入者がコインを購入した平均価格を示すオンチェーン指標である。この指標は、強気と弱気の境界線として広く見られている。
Sponsored Sponsored“強気相場では、価格は短期ホルダーコストベーシスを大半の時間上回っているはずであり、それを下回るのは短時間のディップのみで、その後すぐに回復する。STH Cost Basisが一貫してレジスタンスとして機能し、価格がそれを下回って何度も拒否される場合、それは弱気相場の特徴である」とアナリストは述べている。
現在、BTCはすでにこのベンチマークの下で取引されている。もし回復できなければ、弱気相場のシグナルとなる可能性がある。
ベアトラップの視点
対照的に、他の専門家は、この下げは弱気の罠だと主張している。一時的な下落で、より深い下落の始まりのように見えるが、その代わりに反転上昇する。
あるアナリストは、市場は終わりに近づいているというより、まだサイクル半ばにあると強調した。そのため、最終的なユーフォリアと史上最高値更新の可能性が残されている。
Sponsored同氏によると、サイクルの頂点が近づいていることを示すシグナルはいくつかある。例えば、MVRV-Zスコアが3-4ゾーンに移行すること、コインのコールドウォレットへの移行に伴い取引所の流動性が急低下すること、ファンディングレートが強いプラスに転じること、Fear & Greed Indexが「Extreme Greed」に達することなどである。
「これらのサイクルが似ているのはなぜでしょうか？9～12ヶ月の成長期、トレンドが終わったかのようなサイクル半ばの調整、大衆陶酔につながる最終的なポンプ」と投稿された。
ジョー・コンソーティ氏は、ビットコインが重要な心理的レベルで供給を吸収していると指摘。同氏は、長期保有者の売りが緩和され、機関投資家の需要が持続すれば、第4四半期に向けて強力なブレイクアウトの可能性が高まると示唆した。
「長期保有者の売りが和らぎ、機関投資家の需要が持続し、強気な季節性、そして友好的なFRBが揃えば、第4四半期に再び爆発的に上昇する可能性が高まる」とコンソーティ氏は予想する。
これらのシグナルによって、現在の低迷がさらに深まるのか、それとも再び上昇するのかが、これからの時間でわかるだろう。
