JPモルガン・チェースの調査によれば、暗号資産を含む世界のトレーダーは、関税とインフレーションが市場動向を形成する中で、ボラティリティに備えるべきであるという。
この調査の結果は、前年に比べて懸念が大幅に増加したことを示している。前年は回答者の27%のみがインフレーションを主要な問題として挙げていた。
関税、市場不確実性を招く＝JPモルガン調査
過去1週間で、米国のトランプ大統領は、メキシコとカナダからの輸入品に25%の関税を、中国からの製品に10%の関税を導入したが、これらの措置の一部をすぐに延期した。
“…我々はさらに、予想される関税を1か月間即座に停止することに合意した…,” とトランプ氏は投稿で明らかにした。
しかし、停止前に関税は大きな市場の変動を引き起こし、株式、通貨、商品が政策発表に反応した。
この背景の中、JPMorgan Chaseの機関投資家向けの年次調査では、51%のトレーダーがインフレーションと関税が2025年の世界市場で最も影響力のある要因になると信じていることが明らかになった。
この調査は、これらの政策の行き来が急激な市場の動きを引き起こしていると述べている。この関与は、中国が米国のすべての中国製品に対する関税に応じて、米国の原油と農業機械に10%の関税を発表する動きに言及している。
インフレーションの面では、トレーダーはトランプ氏の関税政策を本質的にインフレを引き起こすものと見ており、複数のセクターで価格を押し上げている。また、潜在的な不況を心配するトレーダーは減少している。調査対象者のうち、7%のみが主要な懸念として挙げており、2024年の18%から減少している。
この報告書は市場構造の変化も強調している。電子取引が暗号資産のような新興市場を含むすべての資産クラスで拡大すると予想されている。
ボラティリティ、主要懸念事項
JPMorganの調査は、2025年に注目すべき課題として市場のボラティリティを特定した。具体的には、回答者の41%が主要な懸念として挙げており、2024年の28%から増加している。以前は主要な予定イベントに関連してボラティリティが予想されていたが、現在は予測不可能な政治的および経済ニュースによって突然の市場変動が発生している。
“今年を特徴づけるのは、ボラティリティのやや予想外のタイミングである。過去には選挙や非農業部門雇用データのような予定イベントに関連していたが、現在は行政の計画に関するニュースの見出しに反応して、マーケットでの反射的な反応が見られる,” とロイターはJPMorganのデジタル市場グローバルヘッド、エディ・ウェンを引用して報じた。
一方で、トランプ氏の関税政策に反応しているのは広範な金融市場だけではない。ビットコインや暗号資産セクターもこれらの経済変動の影響を受けている。トランプ氏がカナダとメキシコへの関税を延期した際、コインベースのビットコインプレミアム指数は2025年の新高値に急騰した。
同様に、このニュースはビットコイン価格の反発を引き起こした。トレーダーはこの延期を潜在的な経済安定の兆しと解釈した。また、米国がメキシコへの関税を停止した際、XRPは大幅な回復を見せた。これは貿易政策がデジタル資産市場に直接影響を与えることを示している。
しかし、中国のトランプ氏の関税への報復は新たな不安定性をもたらし、市場の変動をさらに悪化させた。
“[イーサリアムは] 中国の貿易戦争が現実なら2200-2400に戻るだろう,” と暗号資産アナリストのアンドリュー・カンが書いた。
他の場所では、Glassnodeは現在のビットコインサイクルの異常な性質を強調した。BeInCryptoが報じたように、ブロックチェーン分析会社は、関税を含むマクロ経済要因が大きな役割を果たしていると指摘した。主に内部の暗号資産業界の動向に従った以前のサイクルとは異なり、2025年のサイクルは世界経済政策からの大きな影響を受ける可能性がある。
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