暗号資産トレーダーは依然として予測市場で活発に取引しているが、リスクを取る参加者は減少傾向にある。BeInCryptoによる新たなオンチェーン分析では、Polymarketにおける高い信念を持った暗号資産取引が、昨年12月末から年始にかけて2度ピークを記録した後、1月初旬以降は着実に減少していることが明らかになった。
このデータはカジュアルな利用者や受動的な閲覧者を追跡していない。代わりに、実際に注文を出し、暗号資産関連市場に流動性を供給したウォレットに注目し、トレーダーのセンチメントをより鮮明に示す内容となっている。
Sponsored強気な暗号資産取引が一時活発化後減速
BeInCryptoのアナリストは、過去30日間のPolymarketにおける日次のメーカー活動を観測し、ビットコインやイーサリアムの価格、ミームコイン、NFT、エアドロップなど暗号資産関連のマーケットに限定してデータを集計した。
このデータセットはメーカーのみをカウントしているため、実際に資金をリスクにさらしたウォレットが対象となり、既存注文を約定するだけのトレーダーは含まれていない。結果として、2度の明確な活発化の波が見られる。
最初のピークは12月下旬に発生し、この期間には日次で3万台後半までアクティブな暗号資産メーカーが増加した。次いで1月初旬により大きな波が到来し、活動は4万から4万5000ウォレット前後まで上昇した。
しかし、1月9日以降はトレンドが反転した。1月中旬まで日次の暗号資産メーカーの活動は一貫して減少し、2万台前半まで落ち込んだ後、期間の終わりには急落した。
ビットコインの動向で市場全体の停滞感が明確に
ビットコインにフォーカスしたマーケットでも同様の動きが見られた。
Sponsored Sponsored別のDuneチャートが示すビットコイン特化メーカーウォレットでも、12月下旬から1月初旬にかけて高いエンゲージメントがあり、その後は持続的な減少が続いた。
1月18日時点で、ビットコインメーカーのアクティブ数は2875ウォレットまで急減し、前期間の1万を超える水準から大きく落ち込んだ。
これは、減速傾向が一部のニッチな暗号資産やアルトコインに限られた現象ではないことを示す。ビットコインというプラットフォーム内で最も流動性が高く恒常的に取引されるカテゴリーでも後退が確認できる。
週次データでポリマーケット優勢も行動に変化
週次ベースでの各予測市場プラットフォームのデータも状況を補足する。Polymarketは依然、週次の予測市場ユーザーの大半を占めており、他の小規模な競合を大きく引き離している。
Sponsored昨年12月末から1月初旬のピーク週には、全プラットフォームのユーザー数は週で20万台後半から30万台前半に達した。
ただし、総ユーザー数が高水準を維持する一方で、取引の内訳は変化した。暗号資産市場でのメーカー参加は減少し、プラットフォーム全体のエンゲージメントが比較的高いまま推移した。
この乖離は、トレーダーが予測市場から一斉に撤退したわけではなく、資金投入のタイミングや規模をより慎重に選ぶ姿勢へ転じたことを示唆する。
Sponsored Sponsored利用者減少前に流動性提供者が撤退
メーカー限定フィルターの意義はこのシグナルの理解に欠かせない。
流動性提供者は一般ユーザー数の減少に先立って動きを抑える傾向がある。ボラティリティが低下したり市場の話題性が失速した際、トレーダーは新たな注文の投稿を控えつつも、監視や機会狙いの取引を継続することが多い。
こうしたパターンがデータにはっきりと表れている。1月初旬以降、暗号資産メーカーの活動は着実に減少しており、これは関心の急減ではなく信念の冷え込みを示唆する動向である。
この動きはDeFiやデリバティブ市場でも見られるもので、ファンディングレートや建玉、流動性の深さが現物取引量より先に弱まる傾向と一致している。
総合すると、データは明確な結論を指し示す。
暗号資産トレーダーが予測市場から撤退したわけではない。ただし、1月初旬と比較して流動性を供給したり方向性リスクをとる参加者は減少している。
端的に言えば、予測市場は、センチメントがリスクオフに転じているサインを、まず信念の強いトレーダー層で示している状況といえる。
