ビットコインとイーサリアムは20日、連邦準備制度理事会が7月の会合議事録を発表した後、横ばいで推移した。市場は変動を予想していたが、暗号資産市場はほとんど反応を示さなかった。
連邦公開市場委員会（FOMC）は、7月に金利を4.25%～4.5%で据え置いた。議事録では、クリストファー・ウォーラーとミシェル・ボウマンの両理事が25ベーシスポイントの利下げを支持して反対票を投じたことが確認された。
FOMC議事録、暗号資産市場に影響なし
連邦準備制度理事会はインフレーションを「やや高い」と表現し、2025年上半期の成長が「緩やかになった」と指摘した。関係者は2%のインフレ目標を再確認し、リスクが生じた場合には柔軟に対応することを誓った。
市場はすでに9月の利下げの可能性を83%と織り込んでいた。議事録に新たなシグナルがなかったため、暗号資産トレーダーはリスクを再評価する理由を見出せなかった。注目はジャクソンホールでのジェローム・パウエルの次のスピーチに移っている。
しかし、暗号資産市場の静けさは大きな変化を反映している。トレーダーはドナルド・トランプの関税措置のエスカレーションに注目しており、これがインフレ期待を支配している。
最近の半導体、電子機器、鉄鋼への関税は、世界の生産者のコストを上昇させた。例えば、ソニーは日本の電子機器への関税後にプレイステーションの価格を50ドル引き上げた。ブラジルとインドも米国の貿易制裁に直面しており、世界的な緊張を高めている。
関税は連邦準備制度理事会の道を複雑にする。インフレ圧力を加える一方で、成長と輸出にも影響を与える。これにより、政策立案者は標準的な経済減速よりも対処が難しい2つの相反する力のバランスを取ることになる。
大局観 – マクロの衝突コース
米国の金融政策とトランプの貿易政策の衝突は、衝突コースを設定している。連邦準備制度理事会はジレンマに直面している。成長の鈍化を支えるために金利を引き下げるか、関税が価格を押し上げる中で高く維持するか。どちらの選択肢も、二重の使命の一方を見逃すリスクがある。
暗号資産市場にとって、この不確実性は、連邦準備制度理事会の慎重な7月の声明よりも大きな影響を持つ。投資家は貿易政策を、インフレを高め、世界的な成長に圧力をかけ、安全資産の流れを再構築する可能性のあるワイルドカードと見ている。
明確さが現れるまで、ビットコインとイーサリアムは、次の決定的なマクロシグナルを待ちながら、レンジ内で推移する可能性がある。
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